上一期提到：“内生动力不足”是当前主要问题…行情的启动需要一点催化剂，可以是政策也可以是经济数据——兑现，本周MLF利率已下调，后续期待其他政策组合拳出台。
前几期提到的，再重申下：今年节奏很关键！
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一、国外：美国本周公布的一系列经济数据依旧强韧，欧美市场续创年内新高。
§经济数据：本周公布的5月CPI同比+4.0%，同比连续第11个月下降，且超预期转好。美联储会议宣布维持利率不变，但会后利率点阵图暗示今年下半年还将加息50bp——因利率水平和通胀回落都已经达到目标水平，我们预计后续最多只有1次25bp的动作。重申【6.8】：今年国外主线不在加息进程上，所以市场对新的加息反应并不强烈。
昨夜美国5月零售环比+0.3%，未如预期的-0.2%下调，超预期的数据表明在当前物价和利率上升的环境下，美国消费意愿仍强，与就业市场具有活力、储蓄被压抑需释放息息有关。
§汇率：上周至本周前4日，美元兑离岸人民币汇率继续升至7.19后回落。原因见【6.1】：近期受美国经济数据走强影响，美元表现较为强势，国内经济情况不及预期，形成反差。
二、国内：与5月PMI、通胀、出口等数据一致，5月信贷社融也是超预期回落，佐证了【6.8】提到的：近期无利好数据发布，也未见政策加码，“内生动力不足”是当前主要问题。——基本面未见好转的情况下，市场已从底部小幅上涨，一是反映市场已进入底部区域，二是市场开始预期刺激经济的政策组合拳将出台，这点从6月13日的MLF降息看可见一斑。
§经济数据：5月份，社会消费品零售总额37803亿元，同比增长12.7%，比上月回落5.7个百分点。
5月新增社融1.56万亿，去年同期2.84万亿；新增人民币贷款1.36万亿，去年同期1.89万亿。社融超预期回落，其中信贷、企业债券、政府债券放缓是主要原因。
§资金面：北上资金上周净流入17.29亿元。资金主要流入板块银行、家用电器、汽车等，流出板块医药生物、电子、电力设备等。
§技术面：内部指标上，动能OSV指标已开始拐头向上（下图1绿色线），市场情绪指标较上周继续向上延伸（下图2黑色线）。前几周已不断提示：两个指标都在底部/抄底安全边际高的区间，建议逢低建仓即可，不用特别担心。
下图：高于红色区域看涨情绪主导，低于红色区域看跌情绪主导：
一周小结完。
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重申前几周内容：
两会后，国内两大投资主线浮现：数字经济&国企央企改革，预计在全年都会有更佳的表现，逢低介入即可。PS：TMT=数字经济+AI，中特估=国企央企改革
上述为今年少有的进攻型机会，而防御型机会是超跌反弹的部分板块，由于跌幅不会差于去年低点，所以逢低介入即可。