本期重点：中特估ETF基金下周来袭！
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一、国外：美国两党忙于债务上限谈判，目前看演变为新的黑天鹅概率低；其他经济数据总体有好有坏，市场仍在阶段高位以震荡为主。
§经济数据：本周三美国4月CPI同比上升4.9%，较预期5.0弱些，提升了后续正式宣布本轮加息周期结束的概率。
二、国内：近期发布的数据不佳（如下），与之前管理层和市场普遍预计的“二季度将有不错的数据公布”相悖，总体上反映的都是信心不足、需求不足的问题，经济仍处于“弱复苏”中：
§CPI、PPI：中国4月CPI同比上涨0.1%，较3月的0.7%有所下降，增幅为2021年2月以来最低水平；4月PPI同比下降3.6%，降幅不仅较3月进一步扩大，还创下2020年5月以来最大纪录，环比由上月持平转为下降0.5%。
§社融：4月新增社融超预期回落，住户贷款减少2411亿元，为过去十年以来的同期最弱值，“市场心心念念的超额储蓄可能基本上没有流向投资，部分流向了消费，大量流向了还房贷” （东吴证券） vs 反观一季度的信贷表现好，“明显是前期积压需求集中释放的原因，包括房地产销售在一季度快速回暖，但4月以后已经边际回落”（海通证券）。符合【4.14】观点：三月新房和二手房数据都有复苏势头，带动居民信贷恢复，但持续性存疑。
§资金面：上周北向资金净流出-8.02亿元。但在近几日A股的快速下跌中，北向反而连续加仓，近5日净买入达到99.6亿元（近30日净买入为196.4亿，达到一半），显然并不悲观。
从3月下旬开始让大家高度重视的“中特估”行情近几日从高位快速回调，主要是为了后续资金可以低位进场做准备：一是大批相关ETF将于下周开始陆续募集（下表左下圈）、二是上交所举办宣介会“预热央企股东回报ETF上市”，料央企增量资金也将到来。后续仍然十分看好，不要错过，不要错过，不要错过！
§技术面：指标相较上周向下回落（下图1绿色线），市场情绪小幅反弹后向下回落（下图2黑色线），需要等待指标进入底部区域企稳后才会重新爬起来。与上述中特估etf 募资时点预计可以吻合。
期货：上周市场出现下跌。南华商品指数-1.07%，农产品+0.6%，黑色-1.29%，有色金属-0.3%，能化-2.9%。整体格局与上周类似，市场对海外衰退预期加深，除农产品外，工业品板块全部下跌。
§分品种看：产业情况未发生明显变化。黑色短期调整到位，但是上涨动力不足，主要受地产端需求不足的影响，今年地产新开工、拿地等数据并不乐观，伴随铁水产量见顶，预计后期大概率为震荡下行；能化方面维持【4.21】我们的观点：海外衰退预期开始显现，油化工承压，长线来看，国内能化产能大投产，如果原油因为衰退出现大幅下跌，油化工会有较好的空配机会；有色目前有向下突破迹象，伴随着海外高利率环境对经济的压力，以铜为代表受宏观影响较大的品种具有长期空配的价值。考虑到衰退未来发生的时间节点难以确定，可以关注买黄金空铜的对冲头寸。
一周小结完。
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重申前几周内容：
对3月30日提到的内容网页链接 做补充说明：
原文：两会后，国内两大投资主线浮现：数字经济&国企央企改革，预计在全年都会有更佳的表现，逢低介入即可。
补充：上述为今年少有的进攻型机会，而防御型机会是超跌反弹的部分板块，由于跌幅不会差于去年低点，所以逢低介入即可