上期本号观点：网页链接 美国通胀无法如期回落，加息周期可能更长——本周二晚兑现； 连续三期提示：A股市场目前看短期内已至波段高点——本周继续兑现。
本文热点：美股、A股后续走势？
一、市场分析
国外：本周两大重磅数据公布，印证了【上期】观点：好数据背后是坏消息，美国通胀无法如期回落，加息周期可能更长：1、本周二晚公布美国1月CPI同比上升6.4%，超预期6.3%，且核心CPI同比上升5.6%也超预期。受此影响市场预期3月加息25bps可能不是终点，加息至少将持续至5月，终点利率达到5.00%以上，并全年保持此利率。若如此，势必对经济带来重大压力，下半年美国进入实质性衰退的可能也大幅上升；2、周三晚美国1月零售数据也大超预期，上涨3%高于预期的2%，显示经济过热，对之后美通胀的顺利回落带来更大障碍。
以上信息与当前美股的高位盘整/上涨显然不符。中长期看，当盈利无法兑现时，会很容易看到美股的大幅下跌。
§汇率：受美联储鹰派发言影响，美元上周延续反弹，离岸人民币汇率微跌，维持【2.10】观点：全年看人民币汇率将在6.8上下维持震荡。
国内：上周五公布的社融数据粗看超预期。但居民端与企业端仍然存在明显的分化，其中企业端中长期贷款同比多增1.4万亿，企业端信心好转；而居民端同比少增0.59万亿元，显示居民加杠杆的意愿仍然不强，后续居民端中长期贷款回升是验证经济修复的线索。
§资金面：北上资金上周净流入29.33亿元，为连续13周净流入。展开看并不是太好，上周北向资金4个交易日都为净流出，仅在周四大幅净流入121亿元，才扭转了本周资金流出的局面。
§技术面：维持【1.18】观点：A股市场目前看短期内已至波段高点，后续或先进行震荡整理，但出现大跌的可能性较低。指标上, 根据指标的显示和历史回测本轮调整时间预期会有10个交易日左右，预计调整在2月中结束。目前指标相较上周，继续向下回落（下图1绿色线），市场情绪也在有小反弹（下图2黑色线），耐心等待做多机会。
期货：上周市场整体处于震荡状态。南华商品指数-0.69%，农产品-0.78%，黑色+0.36%，有色金属-1.62%，能化-0.24%。假期回来后，市场乐观情绪开始缓解，市场也伴随出现了一定幅度的调整。也验证了【2.7】观点：总体来看，现阶段大宗商品处于强预期和弱现实的博弈，上有顶下有底的震荡状态。
分品种看：从基本面来看，目前黑色依旧看不到重大利空，虽然下游钢厂利润基本处于微亏的状态，但是市场也在等待“两会”可能出台进一步的经济刺激政策，跌下来就会有资金买入博弈政策利好。预计只有等到真正地产数据明显转弱才会有较好的下跌行情，建议空配时点推后。能化板块今年全年都有装置投产，叠加出口共识转弱，维持逢高可空配的观点。有色目前季节性累库，预计仍将继续累库，但随着国内复工，累库压力不大。近期收到美国就业率数据影响，美元指数反弹，短期对有色价格有一定程度打压，宏观海外加息与现实全球低库存博弈，维持高位震荡概率大，建议观望。
上周小结完。