散户乙先生，只计算分红股息收益率，收回成本的时间。我猜，他的意思是这样的：股息率是相对明牌，是确定性很强的收益率（近两确定性更强了，三年分红规划写入企业公告）。而实际投资回报率则确定性不是那么强。

开始5％分红，看不上眼，到后面会比较惊人。分红复投就是如此，刚开始不显眼，超过5年，10年，收益就厉害了，10年5倍，10倍，正常的，20年100倍，都正常的。这是确定性的威力，复投的威力。

你追涨杀跌，必然是一路亏光，因为没有确定性，无法实现本金积累，便无法复利。你本金随时间消逝，越来越少。而价投，虽然慢慢的，开始不起眼，但因为是不断积累，增长，越往后，威力越超出你的预料。

对于普通投资人来说，精选高股息、低估值、有内生成长的企业，来做分红复投，就是最稳妥的财务自由之路。同意吗？

这是我从散户乙先生那里悟到的价值投资回报率奥秘，分红复投。

有股友担心如果买贵了，什么样的计算都实现不了，都是水中花，镜中月。

这个好办，分批，每月定投，平滑成本。

散户乙先生，投资老窖，不也是这么干的吗？从二十六元吧，买，一路跌，一跌买，买到16吧。

定投，不会改变投资标的价值，但可以降低买入成本。理论上，只要平稳或缓慢增长，稳定分红的垄断企业，都是理想的养老股。

稀缺，垄断，在相对低估的位置买，别买在泡沫严重的时候，结果都是好的。

好股，现在便宜的货，不好找。不过，两年以后，性价比就足了。眼光聚焦企业本身的稳定性，内生性增长，垄断性，价值品牌力。

顶级股权，便宜的时候难得，除非黑天鹅，像2015年白酒遇到的三公消费。

所以，才有认知能力圈这一重要原则，选出印钞机，是最核心的一步。