文/董毅智
上午团队研究《信托公司股权管理暂行办法》征求意见，68家信托，其中民资的仅仅10家，扣除明天系、安信，这次信托股权新规针对的又是谁？另外，发现最近监管连发十几个征求意见，从银保监、证监会到交易所，有些稿早在2013年就拟好的，这个趋势显而易见，内外的双重改革压力，很多事在今年到了一个转折点。
昨晚，华仪电气自曝“20亿”大雷：在公司自查中发现了违规担保、控股股东资金占用等情况。其中，违规提供担保92590万元；经过审议程序的49350万元合规担保中出现了2.14亿元逾期；另外，关联方占用公司资金10.58亿元。合计21.979亿。对此，上市公司却坚称，上述违规担保未符合程序，尚未予以追认；大股东也承诺将在一个月内限期解决问题。
果然，今天开盘超15万手卖单封死在跌停上。狂跌9.97%，市值也仅剩26.1亿。
（数据来源：Wind）
其实，华仪的财务问题几年前就出现了诸多疑点，并频频受到监管问询，此次暴露出的问题也凸显了公司内控危机。
此前在二级市场，华仪电气却曾因涉足泛在电力物联网概念而连拉五个涨停，引来一阵资金拥趸。
对于上述股东违规担保的情况，华仪电气却坚持表示“担保无效”。
华仪电气之所以这么硬气，其实还是有隐情的，和我之前分析的《纪要》非常有关系。
违规担保危害大，是资本市场顽疾之一。大A股这些年来，有N家上市公司曾因违规担保被认定有效，被判处承担担保责任，导致其优质资产、主要账户遭查封、冻结，不仅给上市公司带来重大损失，而且严重伤及公众投资者、特别是中小投资者的权益，来来，先复复盘。
股市老司机们肯定还记得，15年前违规担保情况非常严重，2004年主板四成以上的上市公司共211家发生了大股东资金占用，占用余额236.94亿元，到2005年末占用资金的公司家数虽降至182家，但余额仍达231.91亿元，
于是2006年，证监会掀起“奋战80天，坚决打胜清欠攻坚战”风暴。当年，沪深两所从6月开始连续8次公布上市公司“清欠解保”。
深交所更是拼了，连出了《股改工作备忘录第12号—清欠解保》、《关于及时披露资金占用清欠进展情况的通知》等系列文件。总经理室成员亲自约见相关公司负责人，还先后赴宁夏、四川等地逐一落实清欠安排。结果，那一年深市清欠金额高达167亿元，存在非经营性资金占用公司家数已从211家减少到48家。
十多年来，证监会持续加大对违规担保行为的监管力度，一方面加强稽查执法力度，及时坚决对有关主体立案、查处，另一方面加强日常监管。如对存在违规担保的上市公司，在对违规担保问题提出切实可行的解决方案前，不支持其进行破产重整。相关数据显示，近年来违规担保和资金占用卷土重来势头明显，根据2018年年报审核情况，上交所现已对10余单资金占用、违规担保案件启动公开谴责程序，将在处理后向市场公开，多家上市公司以此被立案调查。
4月10日，上交所向*ST刚泰发出了《关于对甘肃刚泰控股（集团）股份有限公司有关担保事项的问询函》。*ST刚泰次日披露公告称，未经上市公司决策程序的对外担保共计16笔，涉及金额约42亿元，目前尚未偿还的本息合计约34亿元。
6月5日，两度延期之后，*ST赫美终于对深交所下发的2018年年报问询函给予了回复，*ST赫美违规担保9.63亿，为2018年净资产的6倍，董事长签字、未走审议程序。
10月18日晚间，ST中天发布公告称，近日经自查，发现公司存在关联方提供担保事宜担保事项未经公司内部决策程序、未履行信披义务的情况，担保金额合计9.42亿元。随后，上交所火线下发问询函，要求ST中天说明违规担保事项以及解决办法。
但由于违规担保存在手段隐蔽和披露滞后等特点，有关行为被发现时已基本没有有效解决途径，相关主体难以得到追责。
监管之后的司法救济及补救，就成了保护上市公司投资者最后的底线。
但上市公司提供担保效力问题是《公司法》实施以来争议非常大的问题，全国各级法院对此类案件的判决也不尽相同，对相关问题的理解和法律的适用也存在着一定的冲突和矛盾。
仅看今年数据，涉及上市公司的违规担保案件61起，其中有42起被法院判决上市公司应承担责任，占比68.8%，多为银行等债权人胜诉。判决上市公司无责的案例，多发生于北京、上海、深圳等经济发达地区。
不过纪要出台前，即使是在深圳，也出现完全相反的尺度，比如ST巴士就遇到同一法院不同判。
2019年4月4日，*ST巴士公告称，收到深圳市中级人民法院的《民事判决书》：被告巴士在线公司应对被告中麦控股债务不能清偿部分的30%向原告佳银公司承担赔偿责任，其承担赔偿责任后，有权向被告中麦控股追偿。ST巴士应该承担责任。
但2019年11月8日，*ST巴士公告称，收到深圳市中级人民法院《民事判决书》，原告国投保理公司要求公司向其承担还款责任的诉讼请求未予支持。深圳中院认为，公司为公司股东或者实际控制人提供担保的，必须经股东会或者股东大会决议。国投保理公司作为专门从事资产管理的商事主体，且出借大额款项，理应知晓法律规定及巴士在线公司相关公开信息。
某些支持担保合同有效性的判例，令某些上市公司控股股东或实际控制人产生法院院支持的错觉进而有恃无恐，成为违规担保的‘惯犯’‘累犯’
而此次《纪要》简单明确的解决了这个难题，对这些“惯犯”、“累犯”们彻底判了“死刑”。
老司机都知道，实践中违规担保基本都是没有公告、没有经过董事会或股东大会的。所以，由于银行等债权人审核上市公司公告的成本为零，对于这些没有公告的违规担保案件，如果银行等债权人不查公告就去签担保合同，显然不能被认定是善意的，该担保合同将被法院认定为无效，上市公司就不用承担担保责任。
简而言之，对银行等债权人而言，“有公告即有效”，只有根据上市公司已公告担保事项信息订立的担保合同，才会被法院认定为有效，否则就很可能被法院认定无效。《纪要》聚焦“善意”与否，判别担保“效力”，使情况向公司和投资者发生了重大有利转变。
一是《纪要》有效促使银行等债权人不再接受上市公司的违规担保。二是干脆的约束公司大股东和实际控制人。
《纪要》一出，董秘们能睡个好觉了，不用担心遭受“被”担保，这样的“天赐横祸”。投资者们少些不眠，最起码少来点半夜“担保大雷”。实控人们则是夜不能寐，怎么继续搞，怎么继续划水，不能违规担保，下个套路也在路演中。
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前面有点小沉重，还是看看今天市场有什么新的法规、新的政策、新的意外。
1、珠海市委书记：举全市之力支持格力电器做强做优做大，推动格力电器打造成为世界级的先进制造业、现代多元化发展的标杆企业。格力到底是谁的?张磊or董明珠，我想都不对，格力是珠海的，谁能和珠海合作好，谁才能真的成为格力的代理人，否则不论是资本，还是管理层，都将陈兵剑阁山将动，饮马珠江水不流。
2、10年网贷老平台麦子金服办公室被浦东公安查封了，公司人去楼空。董见过CEO大容是个美女，不过之前23岁创业实控47家公司，8次创业整合成麦子金服，励志鸡汤水分很大，没想到后续二轮融资，不断被投资机构打脸。反向并购上市不成，寻找小贷牌照接接连失败。此前先是投资者开具集团保函兜底，又是批量法催，还设计了ABC三套回款保障方案，各种自救自保作秀都做足了。问题是看看底层资产，聚投诉平台上，投诉高达3288条，内容波及旗下“名校贷”、“白领贷”等业务，涉及砍头息、高利贷等投诉内容。“名校贷”业务仍违规向在校大学生开展。2019年2月26日凌晨3点30分，冯先生在西安工作的女儿从17楼跳下，时年21岁。他在女儿留下的遗物里，找到了一份手写的账单，上面记录着一串数字，总共是31489.25元，这是她一个月要还的债。冯先生在女儿手写的账单上发现，借款平台包括麦子金服旗下业务名校贷。麦子金服算得上是经历过一个完整的网贷行业周期，然而，在公司十周年之际，“光鲜亮丽”背后却是画皮。半年前，大容曾说过，如果对比起来的话，网贷行业，现在的政策环境、市场认知、征信体系都在逐步成熟，这其实不是最坏的时代，而是最好的时代。
3、10月份全国共销售彩票275.51亿元同比降34.8%同比降幅较大主要原因是今年年初调整高频快开彩票游戏和竞猜彩票游戏规则的政策影响继续显现，以及今年国庆期间首次实行的彩票休市因素影响。彩票也有周期，正相关的人群，彩票降幅这么大，不仅仅是休市，大家再看看。
4、1天暴跌90%，2天收复失地，卡森国际(0496.HK)临近午盘收盘出现直线拉升，半日收涨62.36%，报4.27港元，成交2.77亿港元，最新总市值63.78亿港元。公司11月21日遭做空机构BlueOrca做空暴跌90%(从4.58港元跌至0.455港元)后临时停牌，公司董事会第二日“强烈否认”BlueOrca报告中的指控，指其“不准确且具误导性”，并称根据公司公告，公司表示保留对杀人鲸资本采取法律行动的权利。卡森国际反驳当日(上周五)复盘暴涨478%至2.63港元。今日再度大涨，目前股价已回到4港元上方，几乎快收复被做空暴跌的失地。这次杀人鲸会不会被反杀，不好说，这就是神奇的港股，三天之内让你从天堂到地狱，再到天堂。唯一确定的是这是垃圾股的天堂，是壳王壳后的理想国。