王文总20221030央视采访笔录看了王文的谈话，很有意思的几点：
1.煤炭企业都是挖煤，但是每个企业的禀赋差距比较大，我就说神华兖矿陕煤平煤好，了解这几家也够我买的了。（有人对我说了一句话，我很受用，他说，这几家还不够你买的？你有多少钱啊，不够你买的？）
2.所谓禀赋就是公司资源的质地，这是非常重要的。
煤炭还有一点矛盾的，就是不想赚钱都不行，发改委催着他扩产啊，给我拼了命的挖啊。
再者，长协价相对市场价低了20%，市场价相对进口价又低了20%，这就好比茅台的出厂价和零售价，这就是安全垫啊。
长协价还有一点好，把煤炭去周期化了，主力资金不需要进进出出跑来跑去了，这就是复利啊，具备了十年十倍的特性了。
煤用来烧掉是最可惜的用法
煤化工主要在中国，非常有前途
最先进地技术也只在中国，中国地煤化工企业和人员太伟大了
石油天然气可以做的，煤炭都可以
应该少挖点，多留给子孙后代
伊泰B的老总说得好，投资就是分钱，生意的本质就是投一笔钱然后赚到手大家分掉
高分红，高现金流，高确定性，高可持续性，低估值，是我的选股逻辑
我长期关注的两个板块，一个是煤炭，一个是白酒，都很好。我的伊泰B煤炭，2008年买入，2016年卖掉，8年赚了50倍，还不算分红，算上分红就是天文数字，从2019年开始我再次重仓煤炭
一个是长期供不应求，能买了，一个是低市净率高市盈，可以买了
煤炭未来的用处会越来越多，要有这个认识，才不会觉得煤炭是个夕阳产业
再一个，煤炭的长协机制，使得煤炭的周期性变得很弱，而且长协价给予了煤价很厚的安全垫，未来我认为，基本上煤价就是每5年跳涨200块，这是个长期持续的过程
煤炭产业，从2012年大规模扩产，发改委批了很多煤矿，产能大量释放，这时候就是股票要卖掉了
但是从2019年开始我就发现，煤炭开始供不应求，进入2020年因为疫情封城，有个短暂的下跌，然后立马涨起来，我就发现煤炭出现了全球性的供不应求
去年今年以来，发改委的强制扩产，是不正常的，是牺牲了煤矿的安全性，透支了矿洞开采持续性(把好挖的先挖掉）的短期行为
而且从去年神华的分红来看，基本上赚了多少就分了多少，国内煤企普遍的并没有扩产，财报里边并没有新增的固定资产投资，所以产能是长期不足的
关于国际煤炭，当时2019年刚刚供不应求的时候，国际煤价比国内低很多，很多人说国内煤价也起不来，因为受进口压制。但是我们分析就认为，国际煤价会比国内涨的更快，涨的更高，现在来看完全证实了当时的判断。
因为国外没有发改委，你让煤企加班扩产他就加班嘛，所以存量起不来，再一个由于外国的法律程序和银行贷款问题，增量的煤矿也起不来
赚大钱有两个条件，受得了寂寞，也受得了繁华。要赚就要赚个十倍八倍，赚个20%50%，长期你一定是亏的，没有任何意义
很多人一直觉得发改委不应该管，但是我一直说应该管，人家不是乱管的，人家管的是电煤的长协部分
一年40亿吨产量，20亿吨电煤，20亿吨焦化煤，电煤里边60%的长协，另外40%还是市场价，而且长协是个动态区间，不是管死了，发改委又不是傻子，真是水平很高的，你管死了管的了国内管的了国外吗，内外差价长期的搞的太大，会有腐败问题
当然发改委也需要不断的提高动态监管的水平。我认为，煤炭长期一定是市场定价，跟着市场大行情走的，短期管一管是很合理的，不能一下子把上下游都搞死了。要有辩证的认识，不要一听说管了，就要死要活的。
很多人说，你不担心煤价跌嘛，我真不担心，我担心的是煤不够用。我认为应该适当提高点价格，多进口一点，给后人多留一点。
说到企业内部，我想说三点，第一点，未来几年你会看到煤炭行业的整合并购，集中度提高，因为煤企母公司肯定是趁着这两年有钱了去并购小煤窑，特别是那些大的煤企，第二点，未来几年煤企会有资产注入，把原先没计入报表的小矿也加进来，会增厚利润，第三点，未来每五年涨个1.200百，这几乎是确定无疑的，煤炭越挖越少，钱越印越多。
这就是大煤企好日子的三点来源。
还有人说，新能源光伏风电会压制煤价，影响需求，这个不用担心。GDP每年涨5%，全社会用电量也涨5%，光伏风电占15%，每年增加20%，这也才3%，而且光伏风电很多垃圾电，基本上另外一半用电量增量还得靠煤炭
第二点，没有旧能源就没有新能源，旧能源的冶炼加工制造都是高耗能，就得靠旧能源
第三点，只有旧能源价格涨上去，新能源才有活路
关于煤企的碳税风险，会不会像白酒消费税一样。这个不用担心，首先煤炭是个税率很重的行业，25%的所得税，13%的增值税，10%的资源税，2%的环保税，这就50%的税收了。第二点，对于供不应求的行业，税收一定会转价给价格，这个不用担心。
不同煤炭企业禀赋差异很大，成本差异巨大。像陕西内蒙那里，开采成本也就是1.200，山西高一点2.300，但是河南山东贵州都到了地下一千米，成本都到了5.600。
还有一点，煤炭开采的特点，就是越采成本越高，像大同煤业建国开始采，所以山西成本高了。东北更惨，日治时期就开始采，现在东北煤炭需要从外地买了。照这个开采强度，还不让涨价，再过十年山西也跟东北一样，这真的不公平，长期的低煤价，使得山西人均收入从前十掉到了倒数第五。
再一点，在供不应求的大环境下，煤价一定是要保持在最高开采成本以上，要不然贵州山东不干了缺口更大，煤价高几年让煤企还还债务更新设备，这才是合理的
我做投资，守住底线，拥抱梦想。先用高分红保证我不亏钱，但是中长期不涨也能接受，不涨就不涨吧，长期我要赚你三五倍。
焦煤和动力煤，我都看好，你不要有分别心，你可以各买一半。
不过焦煤的煤企禀赋普遍较差，比如平煤井下挖了4千万吨，挖上来只有3千万吨，洗出率只有40%，也就是1200万吨，这是最好的了，其他比如淮矿、山焦更差，这就是为什么很多焦煤企业容易业绩不达预期，因为他在地下转入了新的矿脉，结果洗出率更差。
动力煤每年还有不少新矿开出来。但是焦煤好处是什么，他市场自主定价，发改委不管，而且现在东南亚印度发展不错，都在搞中国大基建发展模式，需要大量的焦煤。
白马是马，但焦煤不是煤。要有个认识，就是焦煤是种特殊的工业原料，动力煤坑口价5.600，焦煤是2000甚至不止，没有可比性。
我有个原则，就是不在大涨之后买股票，说实话白酒我并不看好，涨太多了，但是我依然看好茅台。因为茅台不是白酒行业，他是奢侈品行业。
利好和利空不是分开的，他们是同一个事物的两面，就像阴阳。大涨之后，我愿意相信利空消息。大跌之后，我愿意相信利多消息。
核心是找到又便宜又有成长性的股票，其他的风波，要能笑看。定风波，写的真好。面对波动，要有定力，定能生慧。除非说市场要股灾，在6000点暴跌，第二天我立马清仓。
（记错了）伊泰B是2004年买，2012年卖，2018年开始买，19.20年开始重仓，其实一个行业的周期是很长的，白酒也是一样，不要跑来跑去。我一般看好了就是满仓，没什么仓位控制。
茅台我是2012开始买，当时买了好几只白酒，到2016年开始重仓茅台，其他的白酒都卖掉了，今年涨到2000多，我大部分茅台也卖掉了，但是我依旧看好。
大消费这块，我不太懂啊，也不想多说啊。其实消费这块，是女性的专长，除了白酒，我不懂
作者：取交集不轮动