文：GEORGIKANTCHEV、ALEX MACDONALD
受特朗普(DonaldTrump)主政期间铜需求上升的预期提振，铜价近期持续上涨，不过还有另一个因素在支撑铜价：供应不足。
在特朗普赢得美国大选后，市场猜测他将释放数十亿美元用于基础设施建设，加之中国对铜的需求，促使铜价在上周触及17个月高位。
而本轮铜价涨势却不太可能因为新铜的涌入而受到抑制。
鉴于铜市场供需基本平衡的局面已保持两年时间，矿商只会在看到铜价持续性上涨后才会启动新项目，而任何新项目都需要至少五年才能投产。
与此同时，关键的铜产区南美洲出现的一系列供应中断和项目延迟也意味着铜的供应面非常难料。
但也有一些分析人士质疑本轮铜价上涨的可靠性，认为近期铜价上涨是投机的结果，即便美国财政支出带来的强有力的提振也不会长期支撑铜价。
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周一伦敦市场铜价上涨0.3%，至每吨5,575美元。自特朗普赢得美国大选以来，铜价已累计上涨约6%，不过较2011年每吨超过10,000美元的价格仍低45%左右。
国际铜研究小组(InternationalCopper Study Group)预计，全球铜产量在今年增长4%之后，2017年将维持不变。该小组是由铜生产和消费国组成的机构。
杰富瑞投资银行(Jefferies& Co.)分析师ChrisLaFemina预计，2017年全球铜市场将从今年的小幅供应过剩转为供需平衡，并在接下来的一年出现小幅供应缺口。过去10年中有七年铜市场供过于求。
LaFemina称，随着铜生产遭遇阻力，2017年铜产量将低于预期。
包括高盛(GoldmanSachs)分析师在内的许多分析人士认为，铜价本轮涨势难以为继。他们表示，此轮涨势受到中国投机者的推动，将在2017年第一季度突然结束。
高盛称，明年年初中国铜需求预计将放缓。
2015年美国需求占全球铜需求的约8%，中国需求则占到50%。Liberum Capital称，这意味着，中国铜需求萎缩1.5%可抵消掉美国铜需求增长10%。
作者：GEORGIKANTCHEV、ALEX MACDONALD
来源：华尔街日报
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