贵金属调整后带来再次做多机会：美国9月非农就业数据远超市场预期和前值，但9月ADP 就业人数低于预期和前值，9月失业率为3.8%，略高于预期，劳动力市场松动迹象显现，核心通胀或持续下行。同时，高利率环境下，市场对美国经济将陷入衰退的担忧回升，预期美联储加息将步入尾声，据芝商所FedWatch工具，截至10月7日， 市场预期联储11/12月维持利率不变的概率分别为72.9%/57.6%。随着流动性预期改善，将利好贵金属价格。此外，央行购金势头依旧坚挺，购金需求为金价提供有力支撑。贵金属调整后带来再次做多机会。
地缘冲突或推动油价短期走高：10月7日，巴以大规模冲突再度爆发。目前冲突暂未蔓延至周边产油国，对原油巿场供需影响有限，但避险情绪可能导致油价短期走高。主要原因有二，一是伊朗石油产量受到影响，二是谈判搁置，沙特增产可能性降低。如果以色列得出结论，认为哈马斯受伊朗指使行事，并采取报复行动，情况可能会更为紧迫，石油价格可能会飙升。即便以色列不立刻对伊朗采取行动，伊朗的石油产量也有可能受到影响。后续影响程度和持续时间仍要继续关注冲突进展。
铜价中期仍有隐忧：宏观方面，长假期间市场集中计提宏观风险，一是美联储11月预期重启加息风险，二是美政府“停摆”危机，以及由此引起的美共和党籍众议长麦卡锡下台带来的政坛混乱风险，10月6日随着黄金和铜价的快速反弹或意味着宏观风险已得到集中释放。微观方面，现货海内外均有累库预期，智利非洲供应增量背景下国内消费缺乏亮点。海外方面在隐性库存持续流出的背景下，叠加消费偏弱，预期未来累库持续。未来1-2月铜价承压，若宏观风险持续发酵，价格可能进一步下行。