$中国华融(02799)$ 有关每股净资产、增发、和华融罪责的思考

华融20年报审计后的每股净资产应该是 183.56/390.702，还要减去19年0.011元的派息，就是0.459元。永续债和非控制权益是不能算的，小白不要再混淆了。

个人估计增发价是每股1元，按照每股面值来。恒丰银行注资也是如此。

个人估计增发规模是1000亿元，因为有资本充足率的监管要求，亏损1000多亿元，需要补充1000亿元。股本从390亿股扩大到1390亿股，老股东权益被稀释。就算盈利能力恢复，但分母扩大3.56倍。

所以华融一贯说自己经营正常，追赃挽损成效显著，对涉案交易对手签了补充协议；然后突然爆出亏损1000多亿，做低每股净资产，低价增发，损害老股东权益。这已经涉嫌虚假陈诉和做假账2宗罪了。

另外就是以损害母公司（中国华融）股东权益为代价、去保护子公司（例如华融信托、华融国际）债权人的利益是十分不妥的。母公司、子公司都是独立法人，都是有限责任公司。母公司承担母公司的债务，子公司承担子公司债务。子公司不行了，应该让子公司破产清算，母公司承担有限责任，这才是市场化、法制化的处置方式。