1.先来看财报方面。大部分财务指标都中规中矩， 只有资产负债率很高，达到66%。但相当一部分负债是应付款和合同负债，为良性负债。剔除这两种后，负债率约为37%。而对于同行的格力来说， 相同计算方式下的资产负债率约为44%。相比之下，本公司的表现已经很不错了。
2.合同负债同比增长了19%。合同负债是还没发货就已经收到钱了，可谓是最幸福的负债。我们也曾在以前的文章中多次强调，合同负债是反映业绩趋势的一个很重要的先行指标。随着合同负债的增加，营业收入也会大概率地随之增加。
3.其他流动负债同比增加了60亿，其中预提销售返利增加了20亿，其他增加了40亿，绝对额达到了192亿。
而我翻开中报和年报的附注，依然没有找到这个科目中到底包含了什么内容。一般来说，做账时不好分类的负债科目就扔到了其他科目。优秀的上市公司通常有个特点，就是其他科目涉及金额很小 甚至为零。
而这里如果把自己当做公司老板，看到管理层交上来的业绩报告中竟然有190多亿元的负债，究竟是什么都搞不清楚，心里恐怕也会有些郁闷吧。
4.业绩报告中显示， 2021年，随着中国经济的强势复苏，国民经济稳中加固稳中向好，家电行业整体保持着积极向好的良性态势，对外出口依然保持强劲增长，而国内市场也进一步复苏，2022年上半年国内经济在多重压力下坎坷前行。国内GDP增速放缓，疫情反复，为经济发展带来阻力。居民收入感受和信心指数较低，导致消费意愿受挫，国内家电出口和内销规模均出现下滑。
面对重重困难，美的在2022年初快速调整布局，经过不懈努力，上半年取得明显成效，利润，现金流增长明显。整体经营情况符合预期，再次彰显了美的集团的经营韧性。
什么意思呢？2021年大家拿的牌都不错，本公司是赢家。2022年上半年大家拿的牌都不好，但本公司凭着高超的牌技和不懈努力，依然不输，不输即为赢。
5.2021年，美的集团在25个主要家电品类中，有七个品类在国内线上与线下市场份额均排名行业第一。
拿我本人来说，年内我和父母家共买了两台空调和两台洗衣机。全部是美的的。当时我和卖家电的老板聊了几句，问他什么空调卖的最快，答，前两年，格力卖的最好，近两年来，可能是大家普遍挣钱比较困难，绝大多数人都买的美的空调。在店内放眼望去也是美的空调摆列的品种最多。
这也从侧面印证了，在近一年经济增速放缓，国内家电销售规模出现下滑的情况下，美的产品占市场的份额却逆势上升。
6.估算价值。
买点:56元
卖点:123元
当前市价:49.31元（ 仅供参考，不构成投资建议，据此操作，盈亏自负。）