前言
本文仅为技术数据分析、参考，以及个人思考总结，不作为投资建议。据此操作，风险自负。
本文主要介绍邀约模型进行讲解，主要包括邀约关键要素，以及由此推测出来的获利保护价格，并且针对实例进行说明。
1. 邀约要素
- 当前价格 V0
- 邀约比例 R0
- 邀约价格 V1
- 邀约股东持股比例 P
2. 邀约保护
依据邀约要素，参加邀约至少被邀约的比例 R(min) =R0 / (1 - P) ;
接受邀约后，最高成本 P(max) = [V0 - V1*R(min) ]/ (1 - R(min) ;
邀约保护率 Pv = (V0 -P(max))/ V0
3. 应用举例
水井坊 18 年 7 月份发布邀约，“向除四川成都水井坊集团有限公司及 Diageo ighlands Holding B.V. 以外的水井坊股东发出的部分要约，股份比例为 20.29%，要约收购价格为 62.00 元/股”，计算之后主要如下表
19年邀约收购的收购主体为Grand Metropolitan，系公司实际控制人Diageo plc全资间接子公司，目前持有水井坊60.00%股权，收购人拟最多收购水井坊不超过48,854,570股，占比10%，无最低股份数量限制。要约期限：2019年3月5日至4月3日
样例结论：此次邀约保护比例过低，因为有邀约定价，价格涨幅不会过大，反倒是邀约结束后可能有机会。
作业：请计算18年没有参加邀约收购的股份比例，并且推算今年不参加邀约收购的比例？
