内容要点：
1. 现金流量对于公司管理者来说，是最重要的考核指标。
2. 现金流量表主要包括经营活动、投资活动以及融资活动所产生的现金流这三个部分，对于投资者而言，最重要的是看经营活动所产生的现金流是否为正。
3. 如果一家公司具备如下特征，说明这家公司是一个好的投资标的：有雄厚现金实力；现金流来自真实的运营；利润全上交之后还有好业绩；愿意把利润返还给股东。
这是第三章的第六节，讲现金流量表，（通过现金流量表）来看公司的真面目。现金流量表对公司来说是非常重要的。很多投资人这么说：现金流对于企业来说就如同血液对于人体一样。很多人受伤之后为什么会死？他没有在要害部位受伤，但是因为止血止不住所以会死亡。
所以巴菲特说大部分行业当中企业倒闭都是因为耗光了现金。通用电气大名鼎鼎的CEO韦尔奇说如果你只有三种可以依赖的衡量业务的方法，那就是：员工的满意度、客户的满意度和现金流量。由此把现金流量提高到了对公司管理者来说最重要的考核指标。
现金流量表格式
现金流量分为三部分，比一般的报表还要简单：
第一部分是经营活动产生的现金流。
什么叫经营活动？卖产品卖服务所获得的现金流以及所开支的现金流。这部分以净利润作为开始，加上折旧费和待摊费用，从会计上来看，尽管（折旧费和待摊费用）这些都是实际的费用开支，但是并不消耗任何现金，因为它们代表的是多年前已经支付的现金，就是我上堂课所讲的固定资产的摊销和折旧会带来现金流上的改良。
第二部分是投资活动产生的现金流。
包括资本项目开支，资本开支项目通常都是负值，因为这是一个消耗现金的开支。资本开支下面是其他的投资活动的现金流项目，这个项目是购买和出售盈利资产的费用和收益的合计。之前有很多的投资类的资产，现在如果变现了，那么这就是一个投资性的现金流产生的收入或者开支。如果花费的现金比收入的现金要多，这个项目是负的；如果现金收入比现金花费多的话，就是正的——这是废话，但确实是这样一个衡量的标准。
第三部分是融资活动所产生的现金流。
这部分主要用于核算公司由于融资活动所产生的现金的流入和流出，包括支付红利所产生的现金流出，包括发行和回购公司股票产生的现金流入和流出。比如公司为了修建新厂房，要融资，要发行股票，那么发行的股票就会以现金流的形式进入公司。而当这家公司回购自身股票的时候，现金将会流出公司。
这在证券市场当中很常见，比如在企业不景气、市场不太看好的时候，大股东为了鼓舞士气，会回购公司股票，由此来表明我们跟大家同在，我们会把企业办好，大家要相信我们。而股民看到大股东有这样的做法，也确实能够被鼓舞，因为大股东没有套现走人，反而大量回购，说明企业是有决心的。
现金量表大概就是这样三个内容。从投资角度来看，主要看的是第一部分，经营活动产生的现金流必须是正的。如果不是正的，比如利润是正的，而现金流是负的，就说明一家公司只是口头上说得好听，实际上并没有真正把钱赚到公司腰包里。
所以现金流最重要的一个核心就是，公司讲了那么多花好稻好的业务，讲了那么多花好稻好的经营，讲了那么多花好稻好的发展和壮大，到底有没有把钞票真正放到自己的腰包里？钞票只有放到自己腰包里才是自己的，否则就是水中花镜中月。
所以现金流量表主要的核心就是这样一个问题，如果从利润角度来看，经营活动利润是正的，而经营活动产生现金流是负的，那就是很大的问题了。
接下来我们关注的是资本开支和股票回购。价值投资者更需要关注的是资本开支和股票回购。
资本开支是购买长期资产的现金或者现金等价物的支出，比如说买厂房，买机器设备，当然也包括购买一些无形资产。在现金流量表当中，资本开支被记录在投资活动所产生的现金流科目当中。比如一家公司为了便于采购货物买了一辆货车，使用年限是6年，这辆车就是一项资本开支，未来6年内每年都会计提折旧进行摊销。另外养这辆车子所需要耗费的汽油、维修等也都会计算到当期的费用中去，会在当期利润中予以扣除。
在资本开支方面，不同公司有不同的需求，许多公司为了能保持行业中的龙头地位，必须要大量投入于资本开支。如果一家公司连续几年都维持着高额的资本投入，将会严重影响公司的利润。
关于股票回购，巴菲特就非常喜欢股票回购，而不是派发红利，因为股民们为得到红利需要支付所得税。巴菲特认为股票回购是一个为股东增加财富的同时又可以避税的最重要的方法。他说股票回购非常有实用：第一，可以稳定公司的股价，真金白银购买股票显然会对公司的股票（价格）形成支撑作用；第二，会提高资金的使用效率；第三，可以形成股权激励的作用；第四，股价上升可以免税；第五，反收购。
简单来说，作为普通投资人，其实你不用懂那么多。（只要做到）损益表能看懂，知道公司赚的钱是真赚还是假赚、是从哪里赚来的钱、毛利高不高、企业竞争状况如何等。另外资产负债表也需要看，来判断公司的风险。换句话说，通过损益表来判断公司赚钱的能力，通过资产负债表来判断公司将来可能亏钱的风险。现金流表如果你觉得太复杂的话，只要看公司的经营性现金流是不是和公司的利润状况同步，就可以了。
再来简单总结一下。从现金流量表的角度上来讲：
第一，有雄厚现金实力的企业更利于投资；
第二，现金流来自真实的运营的企业比较适合投资；
第三，利润全上交之后还有好业绩的企业比较好。如果一家公司把大部分的利润上交给母公司之后，账面上还有和同行业持平的业绩表现的话，那么可以选择，说明这家企业非常好；
第四，愿意把利润返还给股东的企业是一家好的企业；
第五，现金流不能只看数字账目，需要把几张报表关联起来来看。