智莱最近涨了不少，大家都在看好， 但看了最近的调研活动和公司路演，感觉还是有些问题，抛砖出来大家探讨

公司的成本端很好：毛利稳定， 研发费增加1.8%好事，销售管理费稳定，关键问题还是在于收入端是否能有效增长。主要是以下几点

1. 去年快递行业增长，为什么快递柜业务量反而下降？ （2020 年全国快递服务企业业务量累计完成 833.6 亿件，较去年同比增长 31.2%。既然国内快递业务大增 31%，为什么公司国内业务量反而下降？增加的业务量到哪里去了？）

公司董秘 陈才玉的回复是由于运营商局部需求时性调整策略，通过其他补充手段完成快递。

个人感觉逻辑不太成立。快递业务增长照理来说会带来快递柜需求的增长，没有同比增长只有一个原因：不划算。去年快递行业整体在打价格战，几乎都没有利润了，自然也就分不出利润给上游了。

2. 今年快递公司是否会增加快递柜？

海外订单预计正常。国内快递量今年仍然预计增长，但价格战仍继续，是否会继续下单给快递柜不好说。丰巢刚融了一轮，是否会继续下单？我感觉不确定。

3. 菜鸟驿站送货上门对于快递柜需求是否有冲击？

这一点我感觉是有较大冲击的：都主动送货上门了，还要快递柜干嘛？

综合看下来，感觉今年的收入增长可能会处于正常水平 （Q1的增速预计会高，但那时由于去年同期过低的缘故），利润率应该还是稳定，但整体业绩表现可能一般。

申明：本人持有智莱科技