【浙江众成】
赚钱能力。毛利率21%、净利率7.5%及 ROE6.5%。此种赚钱能力很弱了，应该属业内弱公司。
财务积累。总资产36亿，9亿现金，但同时有7亿有息负债。上市十三年，只有纯现金2亿（9亿-7亿），考虑到17年增发4亿，实际上公司没有一分钱现金积累。
现金流复核。近6年公司账面累计利润5.5亿元，考虑到利息和日常维护性支出，实际经营现金流0.5亿、自由现金流 为-6亿，处失血状态。从现金大账看，除了经营失血6亿，还向合营企业借出去6亿，分红3亿，即15亿的资金缺口，此缺口通过增发股票4亿、借款8亿以及赎回理财3亿来填补。这现金流结果也反映在财务状况上，账上只有净现金2亿元。经营现金流与利润严重不匹配。
到这，就不再往下走了，不用花时间看年报。公司净资产22亿，市值44亿，PB有2倍，我们A股环境真的很好，此类没真正赚到钱的公司也有这估值。总的来说，这是一家小公司、普通公司、不赚钱公司，不具备投资价值。我能找到一些5年内涨3-5倍的公司，但5年后浙江众成会变成什么样我不知道，按我的认知，应该不会好。
$浙江众成(SZ002522)$