2023-12-04 21:51
强者思维,需要是真正的强者,无论是财务分析还是商业分析以及极致的忍耐。
不是绝对的,比如净资产收益率5%当然属赚钱能力不强,但如果价格特别低比如只占净资产2折,那暗含现价的投资回报率5%÷0.2=25%,这个年投资回报率相当高,那就可以投。一些周期股,在行业萧条有时市价会打到非常低,会出现这种情况。
还有资产组成里现金积累不多但负债过重,这属于有很大财务风险的类型,但此类公司有的却没什么风险,初始靠举重债投入,账面现金积累不多,同时负债很重,但公司自由现金流确实还不错,这些现金流一方面用来分红,一方面还债付息。我们能看到的是公司能持续运转下去,同时能展望到随着债务减轻分红能提升。一些大型国有基础事业公司属此类。
至于现金流远远不及账面利润的公司,它只有两种情况。一种是在行业内没话语权,东西卖出收不到钱;一种是做假账。这两种都属于立即避开的类型,没什么好商量。
绝大多数公司都会被毙掉,进红灯区域。只少数公司可放在绿灯区域。是不是进绿灯区域就畅行无阻了呢?也不是。过绿灯时要防止车辆本身出现刹车故障,要防止驾驶人喝酒吸毒或疾病发作无自制能力。我们持有中意的公司,要日常观察公司的状况,防止出现公司本身或管理层异常,比如可口可乐公司养虾。。。还要防止股价过高这种绿灯变黄。