1。流动性：港股投资结构不同于A股，80%港股由机构投资者完成，机构更加理性，更看重投资标的基本面。
港股的做空机制及没有涨跌幅限制，趋势演绎比较极致。
港股流动性低于美股，潜在投资者的转移或者减少对估值影响较大。国内资金流入受限于能参与陆港通的股票。
美国加息，影响市场偏好，加速美元回流，大量主动型投资基金撤离港股
2.政策导向：BAT等平台型企业，受国内监管反垄断、数据安全影响较大，新东方等教育类企业受双减政策影响更显著。
3.中美关系：中美关系不确定性升级影响市场情绪，海外主动型基金流出避险，美国政府针对中国的投资黑名单，对个股影响显著。
4.信用违约：恒大事件发酵，引发资本市场对地产行业的担忧情绪，加之政府倡导的房住不炒，去金融属性。