A股的结构性分化，上演了诸多拷问灵魂的现象，自2021年2月以来，一边是几乎无成长预期的老牌高股息公司，宁沪高速，的股价屡创新高，一边是可能还有成长预期的大众消费品公司，伊利股份，的股价从48元跌至当前的28元，巧合的是，这二者最新的股息率均已逼近4%，那么，到底该继续追捧似乎仍然在继续创新高的前者，还是拥抱仍然躺着似乎无人问津的后者，或许是诸多投资者所面临的一道难题。下面，猎人就这两家公司做一个简单的对比。
先上一张股价的对比图，在2020年3月之前，虽说伊利股份的总体表现要强于宁沪高速，但二者的趋势大致类似，从2020年3月到2021年1月，前者以翻倍的涨幅显著跑赢了原地踏步的后者，但是，好景不长，2021年2月至今，宁沪高速又以超过50%的涨幅，大幅跑赢了股价腰斩的伊利股份，若是估算这横跨四年的回报率，宁沪高速也同样是大幅跑赢。
当前，宁沪高速的股价已升至12元，对应上年度的每股收益，股息率已从原先的超过6%下降至4%，伊利股份则从不足2%升至历史最高的4%。虽说二者有相同的股息回报率，但若是深入探究，还是存在一些差异，具体表现在利润的增速不同。
从历史的财报数据可知，宁沪高速的净利润属于缓慢增长，近7年基本处于原地踏步，不过，其优秀的分红政策，即，每股分红均不低于上年度，使得投资者获得了实实在在的回报，经过粗略估算，其每股分红大概是15年翻倍，年化增速仅5%左右；有消费属性的伊利股份，净利润用了7年时间翻倍，折合年化增速约10%，其每股分红也跟着水涨船高。
因此，若是假设二者在将来，还能继续保持原来的增速，则同样有4%股息率的伊利股份是要比宁沪高速有显著优势的。
不过，有一点还是值得注意，由于伊利股份近年来已将股利支付率提升到了70%，这也意味着，将来可能会继续提升的每股分红更多地依赖利润的增长，而宁沪高速，似乎没有这种担忧，然而，它也是有天花板的。
若将宁沪高速这种超低速增长的公司股票与高等级的债券进行比较，4%的股息率似乎也并没有多少优势，当前，最高等级的十年期国债收益率是2.4%，3A级企业债的平均收益率是2.8%，也有部分企业债的收益率超过了3%，按照常理，隐含风险更高的股票股息率应该要包括两个方面，一是无风险利率，另一个是市场波动的风险利率补偿，若是按这样进行考虑，3%左右的股息率似乎就是宁沪高速的天花板，距离当前的4%，已近在咫尺。
如是，在面对二者同样股息收益率的情况下，如何抉择，猎人相信，理性的投资者应该已了然于心。
最后值得一提的是，据公司财报显示，尽管伊利股份的股价表现不振，但从去年二季度起，就有一家社保基金113组合新买入了5136万股，并在三季度继续增持至6422万股，同期，还有一家养老保险基金新买入了4519万股，按最新的股价28元估算，这两家基金累计持股市值达30亿。4%。