投资原理：1、一般来说，投资就是要通过分红来收回成本。就本质来说，无分红的公司，价值为零；回购的意义，必须体现为每股分红的增加。2、十年左右分红回本是二级市场可以参考的一个标准。3、低估很重要，一个期间，对于分红总量前置比后置更可靠更有意义，也可表述为低增长率预期比高增长率预期更靠谱，原因在于生命是短暂的、更远的未来更不好预测，因而机会成本巨大。任何时候，任何估值下，鼓吹仅回购不分红都是不怀好意都是反智的。4、有些人喜欢拿伯克希尔·哈撒韦公司不分红说事，等等，刻舟求剑，知其然而不知其所以然。做投资，相当于选一些公司组成一个总公司，只不过没有参与管理，就像牛，决定牛的价值是每年产奶量，分红就是奶。巴菲特、芒格等是值得敬重的，但做投资要有自己的定见。5、考虑的重点在于生意模式、企业文化（要有利益之上的追求，含制度、管理层、靠谱的大股东或创始实控人等）、低估。一鸟在手，胜过两鸟在林。（2024年01月27日）