中药股系列之西藏药业

我要去西藏，我要去西藏，一路走一路唱。

去看那最美丽的格桑花，去见那美丽的姑娘卓玛拉，去品那飘香的酥油茶，去朝拜那神圣的布达拉。

去过西藏的朋友，都会见到很多去那里朝拜的人群，有人想去寻找一种信仰，有人想要寻找一方净土。

“一花一世界，一木一浮生，

一草一天堂，一叶一如来，

一砂一极乐，一石一乾坤，

一方一净土，一笑一尘缘，一念一清静。”

如果在中国这片肥沃的土地上，想找一方净土的话，我想非西藏莫属。

但有人入市也有人还俗，这个世界上真的存在一方净土吗？

我不知道，我想需要每个人自己去领悟，我想心静，脚下皆为净土。

关键心不静，所以才找净土，哎呀，又绕回来了。

世界、菩提、天堂、极乐、尘埃。。。

这个问题太大，也不在今天讨论的范围，如果乐意听，哪天，不用茅台，拎两瓶二锅头就行，我好好和你谈谈人生。

这个也是网友朋友要求分析的企业，最近积攒的有点多，目测感觉公司还不错，而且最近业绩还在爆发，下面具体看一下。

一、公司简介

西藏药业是西藏自治区第一家高新技术制药上市企业，公司自成立以来，被认定为国家级高新技术企业和农业产业化重点龙头企业，公司图形商标（祥云图）经国家工商总局认定为中国驰名商标。

公司秉承“科学成就健康，健康成就未来”的理念，经过二十余年的发展，已成长为集研发、生产、销售为一体的现代化医药企业。公司已建成一个企业技术中心；三个符合GMP标准的生物制品、藏药制品和中药制品的药品生产基地；一个符合GAP标准的藏药材种植基地；以及一个疫苗生产基地。公司目前在西藏、四川、上海等地拥有西藏诺迪康医药有限公司、成都诺迪康生物制药有限公司、上海欣活生物科技有限公司等九家下属子公司。

这个没什么可说的，未来药企都将向着高新技术企业发展，这是现在的发展趋势，同时未来可能医药企业也未必划分的那么清。中药、生物制药、化学制药企业可能都会有涉及，尤其中药企业，因为创新，也不一定非要在中药上面创新，生、化药不是一样可以创新。所以这个方向会有不确定性，但都是做药，都为了治病，这个大方向没问题。

二、主要产品

公司产品涵盖生物制药、藏药、中药和化学制药领域。核心产品有国家生物制品一类新药“新活素”、以藏药材红景天为原料的“诺迪康”、国际心血管疾病一线药物“依姆多”；此外，公司还拥有国家级中药“雪山金罗汉止痛涂膜剂”、“十味蒂达胶囊”、“小儿双清颗粒”等优秀品种。

公司产品产线也比较多，生物制药、现代制药、化学药品、其他产品、大健康产品，公司主要产品涉及心脑血管、肝胆、扭挫伤及风湿、类风湿、感冒等领域。

三、产品优势

公司产品新活素是自主研发的国家生物制品一类新药，作为治疗急性心衰的基因工程药物，能快速改善心衰患者的心衰症状和体征，提高患者的生存质量，并降低患者的心衰住院治疗费用和缩短住院时间。

我公司生产的新活素系在国内独家生产，填补了国内治疗急性心衰的基因工程药物的空白，同时，该药品技术指标国际领先，对公司在基因工程药物领域研发、生产具有较强指导意义，产品具备明显竞争优势。

公司另外两个心血管领域的产品依姆多和诺迪康胶囊被纳入《国家基本药物目录》（2018 年版），其中诺迪康以红景天为原料的国药准字号的双跨药品（处方药和非处方药）；

诺迪康除了药用，同时也可以改善血液循环、提升血液的携氧能力和提高组织细胞利用氧的能力纠正缺氧，以保障服用者的身体健康。2021 年在诺迪康胶囊的基础上，推出了诺迪康颗粒剂型，具有吸收强，生物利用度更高的优势。

据《中国心血管健康与疾病报告 2021》报告显示，心血管病患者人数 3.3 亿，其中冠心病 1139 万、心衰 890 万。

公司也是站上了一个很好的赛道。

加之得天独厚的原生态藏药材资源优势，西藏高原独特的生态环境孕育了丰厚的野生药用资源，众多道地珍稀药材的生物活性优良品质成为相关药物和保健产品品牌优势中先决条件之一。

天时—3.3亿，地利—得天独厚的生态环境，藏药材基地，人和—能够取得这样的业绩，和不和呢？

四、产线建设

1、近年来，公司主要产品新活素销量持续增长,为了满足市场需求，全资子公司成都诺迪康生物制药有限公司在 2021 年启动了对新活素生产线的扩建工作（计划年产能 1500 万支）。目前， 各车间主体施工已完成，主要设备已运达公司并完成安装，技术改造工作持续推进中。

2、为支援西藏地区经济发展和满足我公司拉萨生产基地 GMP 符合性检查的需要，公司在拉萨经济技术开发区进行的新生产基地于 2021 年 12 月完成了竣工验收及整体搬迁工作。

2022 年 2 月 15 日，新生产基地取得《药品生产许可证》，这将有利于公司提高生产能力，更好的满足市场需求，对公司未来生产经营将产生积极作用。

3、我公司位于上海市临港奉贤园区临港智造园以及在合作方场地规划的腺病毒生产线建设已完成，但尚未通过相关 GMP 认证。该条腺病毒生产线具有模块化、多任务、多功能、柔性生产的特点和规模化优势，将来可以开发、合作新型疫苗（包括代工其他腺病毒疫苗）和生物制品。

从目前公司生产线建设情况来看，公司未来一段时间业绩很有可能进入高速发展期。

五、新品研发

1、红景天以及其他藏中药材人工栽培研究项目：公司在西藏建立了高原药材种植基地开展红景天人工栽培研究，在部分藏中药材品种上开展技术研究，包括川贝母、波棱瓜、铁棒锤等。

2、公司联合研发产品进展情况： （1）2020 年，公司通过向阿迈特进行股权投资，取得其四个在研产品（支架定位系统、全降解冠脉药物洗脱支架系统、全降解外周血管药物洗脱支架系统、高压球囊扩张导管上市后在中国市 场（含港澳台）的独家销售（推广）权（包含目标产品及后续改进的产品在目标区域内独家的市场权利）。

（2） 2020 年，本公司与俄罗斯 HV 公司就 Sputnik-V vaccine（新冠肺炎腺病毒疫苗）的技术转移及生产返销、区域开发和区域商业化事宜进行合作，我公司通过分期支付相应合作对价，获得该疫苗在中国大陆及港澳台地区的注册、开发、生产、进口或商业化产品及可能向指定区域出口等相关权益许可权。

从公司的布局上面看，公司志在心脑血管领域杀出一条血路来，力争站稳脚跟。方向很好，效果也不错。

（3）与俄罗斯公司的新冠疫苗项目目前已暂停推进，公司也已经做了计提损失。

六、业绩情况

2022年公司实现营业收入 255,460.91 万元，同比增长 19.45%，主要系公司产品新活素销 售收入大幅增长，新活素销售达 616 万支，销售收入较上年同期增长 33.71%；

归属于上市公司股东的净利润 36,980.80 万元，同比增长 76.99%；

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 36,920.48 万元，同比增加 453.58%。

业绩很炸裂啊，上文已经提到，新活素是一类新药，新活素销售占年度销售收入的 88.44%，较去年同期增长 33.71%，显然这款产品无疑是非常成功。

公司已对俄罗斯疫苗项目相关长期资产、存货计提减值损失及开发支出转费用化共计 32,729.27 万元。有人说第四季度是疫情影响，我觉得不是，有收入，有现金流，没利润，应该是计提了，如果需要计提，一般公司都会年底计提资产减值损失。

这3.2亿当中有2.7亿左右是资产减值损失，扣除那亏损的0.72亿，相当于不到2个亿净利润，和他正常一个季度的利润也差不多，也算能对上。

一季度公司主营业务收入为 90,570.40 万元左右,较上年同期增长 38.39%左右；

预计 2023 年第一季度实现归母净利润为 30,292.58 万元左 右，与上年同期 17,466.82 万元相比，增加 12,825.76 万元左右，同比增幅为 73.43%左右；

预计 2023 年第一季度实现扣非归母净利润为 29,238.95 万元左右，与上年同期 18,256.62 万元相比，增加 10,982.33 万元左右，同比增幅为 60.16%左右。

一季度业绩也很炸裂，去年还计提了3亿多，我想今年更是高增长无疑。

再加一条，有些人可能会担心集采，据我持有一些医药股了解到的情况是，一般集采对于这类创新药影响是很有限的，有的企业，比如我那小海恨不得早点集采，从而占领更大市场，以及综合一些独家产品的中药企业的业绩情况，我认为对于新活素影响也是有限，最多影响算个中性，所以也不用怎么担心。

七、股票情况

哇塞，这股票20年经历一轮爆炒，一柱擎天，独孤求败，为你我受冷风吹啊，不复权，180多，说那个人是不是你。

由于这个公司我没跟踪过，根据网友所述新冠疫苗项目一共投资7亿多，看公司业绩说明会意思是没有一次性计提，所以说未来还有可能计提。

所以给个保守估算吧，就算全年6亿，25倍左右市盈率，不贵，不一定正确，仅供参考。

总结：公司质地还可以，所处赛道不错，未来会比以前优秀，未来成长空间也比较大。

引用公司的一句话结尾 “凡大医治病，必当安神定志，无欲无求，先发大慈恻隐之心，誓愿普救含灵之苦”。

很好，愿世间再无痛苦，一片净土。

好了，西藏药业今天就聊到这，

完结。

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