银行地产其实类比到现实里人就是上杠杆的职业股民，收入全靠本金，有归零风险，这种企业roe参考价值比较大，负债率和负债成本决定风险溢价。铁路高速公路就是包租公了，你看roe参考意义不大。那种净资产做成负的，每年还有现金流的企业a股是没的。