成长性投资的思考

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1.3个规律
一是价值演变规律。复合增长是企业价值增长的奇迹,而增长率高低导致最后结果是云泥之别。30年的5%与26%的复合增长,最后差距是千倍。
二是投资者演变规律。通常是从投机到价值型投资再到成长性投资演变。停留在投机的仍然是大多数,进步到价值型投资的是少数,跃进到成长性投资的更是极少数。但是,90%多的成长性投资者是从价值型演变来的。
三是资金演变规律。随着成长性投资者队伍壮大,资金也越来越多流入成长性公司,这个流向,长期看是持续和增长的,因为各类资金在股市博弃折腾后,总是有部分资金醒悟而转向长期投资成长性公司,资金增长与好公司相对稀缺的矛盾始终存在,估值维持很高水准是必然的。
2.内在动为
一是有兴趣。成长性投资是需要很高的投资能力,这对投资有浓厚兴趣的人来说,既是挑战也是机遇,既是一种偏爱也是一种艺术追求。努力把投资做到极致,是一种高级的精神愉悦。
二是高回报。只要研究透彻,把握成长性企业的前景和空间大方向正确,企业业绩增长和股价上涨就是水到渠成的事,给投资者的回报很高,与价值型公司的回报有千倍的差别。
三是可拓展。长期研究和判断成长性企业,一个人就能够培养良好的思维和行为习惯,比如注重透过现象看本质、辩证评估事物利弊、注重既展望未来又看价值底线、注重坚持原则性和灵活性相结合、注重培养前瞻性判断力洞察力。这些思维和行为习惯,可以运用到日常工作和生活的方方面面,并通常有独立见解但又契合实际、实质和实效。
3.适度灵活
一是过度泡沫。股票都有高度投机的属性,人性的贪婪往往会导致成长股短期泡沫严重甚至透支N年的业绩增长,出现这种情形,最终也难免泡沫破裂的命运,适时卖出也是明智之举。
二是经济危机和萧条。经济运行总是隔一段时间,就会出现大大小小的危机甚至导致经济萧条,此时企业经营者和投资者都可能对未来无比悲观,信心丧失甚至绝望,成长股难免也会被打压。