4.$环球印务(SZ002799)$ ：医药纸盒包装龙头
海豚简评：公司主要做医药纸盒包装，最大的看点在于电子监管码和防伪技术上面，这是未来趋势，此外公司正在积极进军消费电子类包装并已取得中兴通讯的供应商资质。包装属于低值易耗品，受行业周期性影响较低，更何况公司涉足的主要领域还是医药行业，在市场弱势情况下可以当做防御类品种重点关注。
西安环球印务在国内医药纸盒包装领域市场份额位居业内前列，“环球印务”已成为国内医药纸盒包装的知名品牌，中国医药包装协会标准《药品包装用卡纸折叠纸盒》的牵头制订者，陕西省首批认定的高新技术企业。已经取得防伪药品包装盒、喷墨打印机及其喷头限位结构等 37 项专利，其中发明专利 2 项。在国内率先成功实现电子监管码赋码印刷的稳定规模化生产，为国内第一批甲型 H1N1 流感疫苗药品提供了直接印刷电子监管码的纸盒包装产品， 90%以上电子监管码印刷的符号等级达到 A 级，高于国家规定的 C 级水平。
公司2015年营收为4亿元，同比增长2.09%；净利润为3484.13万元，同比下降8.65%；毛利率为23.26%。
公司的主要产品为供制药企业高速自动包装线使用的医药纸盒，又称医药折叠纸盒，一些折叠纸盒产品还附带印刷药品说明书。目前，公司医药纸盒产品已广泛应用于OTC 药品、处方药品以及保健食品，包括化学制剂、生物药品和草本药品等。此外，公司子公司还生产酒类、食品彩盒包装和瓦楞纸箱包装产品。医药纸盒是公司的主导产品，近三年营收占比80%以上且稳步增长，
主要客户有拜耳医药、西安杨森、诺华制药、默沙东、诺和诺德、博士伦、吴太感康、利君制药、葵花药业、丽珠医药、武汉生物、华兰生物等，常年服务的客户已逾 100 家，其中作为主要供应商的核心客户约 60 家。2015 年公司前五大客户分别为拜耳、强生、赛诺菲-安万特、诺和诺德、默沙东，营收占比分别为10.41%、7.13%、6.42%、4.37%、3.18%。此外，
公司正在开拓消费电子产品客户以带来新的业务增长点，现已取得中兴通讯合格供应商资格，同时三星电子对公司的供应商审计也已进入最后阶段。
主要竞争对手：深圳九星（华润三九的下属子公司；主要业务为医药折叠纸盒、瓦楞彩盒、手工礼品盒及柔印不干胶标签的生产销售）、山东天一、天津宜药、上海古林、北京爱德曼
可比公司：合兴包装、劲嘉股份（烟标产品）、陕西金叶（烟标产品）、华润三九、盛通股份
5.$三德科技(SZ300515)$ ：煤炭实验分析仪器制造商
海豚简评：主要做实验分析仪器，且优势领域在煤炭、电力、水泥等传统行业。最近几年业绩表现一般，未来随着供给侧改革的深入、以及燃料节能环保的投入，公司有望进一步受益。不能寄希望于业绩大幅增长，但是环保概念有望得到资金追捧。
始创于1993年，位于国家级长沙高新技术产业开发区，主要从事分析检测及燃料智能化管控整体解决方案的研发、生产、销售与服务。公司的产品用于物质的热值、成分、元素、物理特性等实验分析和多种矿物实验样品制备等领域。据估算2015年煤炭分析仪器市场规模为10.99-13.19亿元，公司和开元仪器合计市场占有率超50%。公司在煤炭检测用实验分析仪器的三种主要产品市场占有率均位居前列， 其中热值分析产品——量热仪系列市场占有率达到 28.73%，成分分析产品——工业分析仪系列市场占有率达到 20.98%，元素分析产品——元素分析仪系列市场占有率达到 28.22%。
下游客户以大型国有企业、公立机构为主，主要分布在电力生产、第三方检测、矿产采掘、水泥生产、金属冶炼、石油化工等煤炭生产、检测和使用行业，以及相关监测和科研单位。客户不仅涵盖了五大电力公司，还与通标标准技术服务有限公司、上海东方天祥检验服务有限公司、 中国检验认证集团等国内外第三方检测机构建立了良好的合作关系，成为少数可以进入第三方检测行业的国内实验分析仪器供应商之一
主要客户如下表：
此外， 除煤炭分析领域之外， 公司正逐步向生物质能源、重油、铝土矿等领域拓展。近年来还推出了 U4 燃料全过程管控系统、 U4 全通采制一体系统、 U4 全通制样系统、 U4 煤场动态管控系统等一系列燃料智能化管理产品，进一步深挖客户需求，其中 U4 全通制样系统已在中国国电集团、陕煤化集团和新疆其亚铝电公司等应用。
公司的产品体系如下图，公司产品分析结果对分析对象的质量检验、交易定价和科学利用有重要指导意义，在减耗增效、节能环保和安全生产方面发挥着重要作用。从营收结构来看，热值分析产品、成分分析产品、元素分析产品占有主导地位，2015年营收占比分别为18.7%、19.66%、18.25%。
2015年公司营收为2.245亿元、同比增长0.47%；净利为4217.19万元，同比增长18.78%；2015年毛利率高达53.69%，其中仪器仪表毛利率高达61.86%
公司近三年营收复合增长率仅为2.64%，主要是受到煤炭行业持续走低、发电量不饱和及电价下调等宏观因素冲击，随着大型电企实施燃料精细化管理，未来公司的营收增长点在于燃料智能化管控系统，该块产品体系为公司2014年研发，2015年已实现营收1745.53万元。
竞争对手：全球知名企业有美国丹纳赫、美赛默飞、日本岛津、美国力可、德国仪科、美国帕尔；国内企业有长沙开元仪器、长沙友欣仪器、长沙远光瑞翔、镇江科瑞制祥
可比公司：开元仪器、聚光科技（环境检查、工业过程分析等）、汇中股份（超声热量表）、汉威电子（气体传感器、检测仪）、龙洛卡（煤炭顶板安全监测）、理工检测（电力高压设备监测）、康斯特（数字压力监测）
6.$三棵树(SH603737)$ ，马上住：健康涂料公司
海豚简评：一家莆田公司，海豚看到莆田竟会莫名的想到前段时间备受关注的魏则西事件，莆田系老板都很有野心。公司主打健康环保概念，在央视、央广电台等可谓是怒砸广告，多次成为央视的标王，这点像莆田老板的风格哈。“三棵树，马上住”等广告语可谓深入人心，公司主要营收来自墙面涂料，随着房地产增长乏力，预计会对公司产生很大影响，上市后唯一的炒作预期是可以打环保牌，仅做一般推荐。
创立于2003年，是一家致力于家装涂料、建筑涂料、家具漆、胶黏剂等的研发、生产和销售的大型涂料企业，2015年合计产量为19.07万吨，总部位于福建省莆田市，公司倡导环保发展理念，以“自然、健康、绿色”为品牌核心价值，以“做中国健康漆的领导品牌”为经营目标。公司生产的主要产品种类如下图：
公司采用直销和经销商销售相结合的销售模式，公司直销除在淘宝、京东销售部分产品外大多直接销售给房地产企业，但还是以经销模式为主，经销占比保持在84%以上。截止2015年底共拥有2781家经销商，且自2012年来加大了装修漆、工程漆的招商力度，在全国拥有2600家装修漆标准专卖店（每个经销商至少开一家，是全国经销网络的重要节点）。
2015年公司营收为15.19亿元，净利为1.155亿元。
营收结构方面，分产品来看，家装类产品及工程墙面漆为公司主要产品，在公司营收占比中超84%。其中墙面涂料作为公司重点发展的核心产品，过去三年墙面涂料快速增长，销售收入年均复合增长率达 32.45%，在公司主营业务收入中的占比由 2013 年的 61.07%上升至 2015 年的69.70%。分地区来看，公司的销售市场主要来自华东、华中、华南、华北，其中华东地区营收占比超四成。
公司2015年毛利率为48.06%，比嘉宝莉、美涂士同业公司高出14个百分点，原因在于公司毛利较高的墙面漆产品在营收中占比较高。
公司持续在中央电视台、中央人民广播电台等媒体上投放以健康环保为主题的系列广告。2008 年，公司产品搭载“神舟七号”载人飞船开展太空试验。截至 2015 年 12 月 31 日，“三棵树”品牌已连续九年入选由世界品牌实验室评选的“中国 500 最具价值品牌”。
主要竞争对手 第一梯队有立邦、阿克苏诺贝尔等跨国涂料集团；第二梯队有广东华润（2006 年被美国威士伯收购）、嘉宝莉、叶氏化工（主要涂料品牌为紫荆花）、东莞大宝化工、展辰涂料等。
可比公司：嘉宝莉、美涂士
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