$贵州茅台(SH600519)$ 茅台的管理层真的是差劲，无奈它的商业模式实在是太好了，独一家。一个产业链足够短，就是粮食酿成酒，然后销售，简单就不容易出错，不像别的行业，产业链拉的很长，一个环节出错就容易导致系统性的问题。第二个就是茅台吃下游，能吃上游的公司都很少，但是茅台可以吃下游，经销商都是先打款后发货，何时发货发什么货茅台可以调控，前两天一控量，终端价格就涨上去，这个能力就很可怕。第三就是茅台很多资产都不显，除去它的品牌价值这些无形资产，它库存的老酒都是以成本计价的，这些库存的老酒放到市面上，即使消费者不买，别的酒厂买来当调味酒也是趋之若鹜的。最后就是这波茅台价格下跌，酒厂和经销商其实没多大影响，受伤害的只是下面一些商贸公司，不像是12，13年终端价和出厂价的倒挂，我觉得即使出现这种情况，茅台的经销商也很难再次放弃这块香饽饽。
当然，现在茅台的股价还是高了点😀