$聆达股份(SZ300125)$ 今晚发布了半年报，上半年亏损在意料之中，也算是利空落地了。个人觉得明天是一个很好的抄底机会！

目前市值76.36亿元，对标钧达股份还是低估不少。

公司产能情况∶2020年收购了安徽金寨县的嘉悦新能源电池片企业，现在手头的资产就是嘉悦新能源和58MW的光伏电站；收购的时候有10GW 的电池片扩产承诺；一期2021年建成3GW的PERC ，今年上半年从166 改成了182，单6月份已经盈利了，下半年一定能盈利；二期是5GW的topcon，马上要招标，年底建成投产；还有2GW原来打算做钙钛矿或者HJT，现在也有可能一起做topcon。10GW的扩产所需要的厂房都建设好了，就等设备和二次装修，还有一半的用地200多亩可以去规划第二个10GW的TOPCON。

这个公司去年做过一轮定增，提前预感到证监会对原来实控人的立案调查，今年1月份真的收到了立案，开启了变更实控人的进程；7月17日公司发布公告，两个看点∶

一、是未来的实控人黄双，作价9-11个亿收购22%的股份，基本上平价收购；
二、是组了一个有限合伙平台，金寨光电，黄双是普通合伙人，还有4个有限合伙人∶金寨县投资有限公司（地方政府平台），自然人李刚（独立组件企业赛拉弗的大股东兼实控人）；8月7号正式的实控人协议转让公告，实控人变更落地。

后续就是设备的招标∶捷佳伟创的交钥匙工程，上周四黄双已经到了设备厂，周日设备厂也去了聆黄双那边，反馈很好；整线的条件是25%转换效率，非硅成本高出perc2分钱，良率97%，达不到要罚款。

第二个可以期待的是收购组件厂赛拉弗；业内很有名气的组件厂，叠瓦组件做的最好的企业之一，目前自有产能7.5GW，历史上最多的时候14GW 出货，而且75%都是出口海外的；去年赛拉弗亏损了，今年继续亏损并且买不到电池片，所以放弃了ipo；现在至少三家同步做尽调，聆达股份做了3-4个月尽调，还有东方电气和高景也在做；

金寨县政府特别愿意撮合；2020年聆达收购嘉悦新能源的时候就是聆达的股东，退出股东之后又借了5个亿给上市公司做电池片，是金寨县政府的头号招商引资项目；

第二招商引资项目就是赛拉弗，把他从常州迁到金寨，参股了10几个点；县政府天然希望聆达能够收购赛拉弗，整合起来；这次实控人变更绑定了李刚，把收购放在明面上来了；现金不超过5个亿净资产作价去收购；

第三个是形成规模化的切片产能；跟高测谈了大半年，第三号招商引资项目，形成切片电池片组件一体化；

第四是定增；实控人变更之后公司重新启动定增之路。盈利预测和市值∶2023年3GW的perc（单瓦3-4分）和5GW的topcon（单瓦8分-1毛），对应5-6个亿净利润；2024年15GW的topcon，对应12-15 个亿净利润，对标晶科能源，2023年30倍，2024年20倍，对应聆达股份2023年给予150-180亿市值，2024年240-300亿市值，当前市值76.36亿元，还有翻倍空间。