全是股票就是他最大的缺点。
所谓指数基金，除开那些增强型、有主动管理部分的，其他都基本就是老老实实跟踪指数。
我们回溯了自2005年6月起过去11年的数据，看看每个阶段基金的弹性以及大盘指数的表现，得出的结果也比较有意思。比如上证指数，在05-07年大牛市时，涨了5倍，那会儿只有84只基金，它排在22名，前1/4，不过在之后，07-08年的大熊市，它也跌得非常惨，因为牛市基金发得多，那会儿基金已经增加到209只，跌了70，指数排在最后1名。同样在09年的反弹，14年的反弹，15年的下跌，上证都体现了涨的时候涨得快，但跌的时候跌得惨。
你可以对比看右边的中证500，也体现出同样的状况，只不过涨得更多跌得更惨。这个原因，主要因为主动管理基金仓位一般在70%-90%，而指数则是100%满仓，所以上涨阶段中，一般指数要强于多数主动管理基金，而跌的时候也跌得更狠，因为没有任何安全垫和现金仓位。
还有一个结论也比较有意思，在震荡盘整阶段，像09年到14年，指数的走势也是要远弱于主动管理基金，排在297个基金中的288名。所以，结合上面数据，我们认为投资指数或者指数型基金，波动会更大，而且在震荡行情中表现不好，选择指数型基金一定要谨慎。

指数的编制可能和你想要的投资方向偏离，听朋友说军工指数里还有企业是造胶鞋的。普通人买指数就看个名字，里面细节看得少。另外一些smartbeta指数，因子多了以后可能会有过拟合在里面，本身因子的定义也有细节在里面，多大波动算低波？多个因子如何分配权重？在我看来这些事情卖者和买者信息是不对称的，买者看不到研发指数时被舍弃的细节。

即使是指数牛市，一般也就赚取到比中位数略高的收益，超额收益基本不可能，加上咱们A股的指数编制问题，常常是指数横盘个股轮动，这时候指数基金就只能看看热闹了

1、波动太大。对于短线操作来说，风险很大。
2、领涨但不抗跌。在任何市场下，指数基金都是高仓位的，无法通过基金经理的操作来规避股市的风险。
3、基金赎回的风险。如果想提前退出，要在低位卖出，容易亏损。
4、基金定投并非所有情况都适用，效果差异很大。