达仁堂——下一个同仁堂
中药领域有两大堪比黄金的稀缺药材，一个是麝香，一个就是牛黄，其中分泌麝香的林麝是我国一级保护动物，已经频林灭绝，而牛黄的原材料则是牛的胆结石，预估一千头牛也就能产出两份天然牛黄。
所以麝香和牛黄的终端价格一路上涨，且非常稳定，现如今麝香价格预计在1000元/克左右，牛黄价格1300元/克。
片仔癀（锭剂+胶囊）和安宫牛黄丸便是中药行业的两大单品，截至2022年，单零售药店端数据，二者销售规模就分别超过了30亿、40亿元。
片仔癀是由片仔癀公司独家生产，是肝病用药；而安宫牛黄丸是心脑血管用药，除了同仁堂外，还有广誉远和达仁堂等中药公司都可以生产。
因为稀缺中药原材料的基础，安宫牛黄丸不仅和片仔癀一样都有涨价逻辑，而且还有销售量增长的逻辑，这是由心脑血管用药需求增长所决定的。
我国2022年心脑血管病患者人数达到3.3亿人，市场规模达到2300亿元，是最大的慢病领域，其中中药市场规模约1100亿元。
心脑血管疾病和不健康饮食、身体活动不足有很大关系，而且患病率一般伴随年龄增长而提升，所以在生活节奏加快、人口老龄化趋势下，我国心脑血管疾病用药市场将维持较快增长，其中预计到2025年，中药心脑血管疾病用药市场规模将达到1854亿元。
心脑血管用药市场是一个大的增量市场，因此便产生了像同仁堂这样的中药龙头公司。
那么除了安宫牛黄丸以及同仁堂外，中药心脑血管领域还有一家企业值得关注，它就是达仁堂，2022年，其第一大医药制造收入来源就是心脑血管用药。
2020年达仁堂营收虽然遭到一定挑战，但2021年、2022年便呈现恢复性增长，其中心脑血管用药已恢复至yq前规模，而且依然维持着较快增长，2022年心脑血管用药营收同比增速为12.66%。
达仁堂目前还算不上心脑血管中药公司top3，从规模来说，top3分别是步长制药、同仁堂、天士力，但和步长制药、天士力等公司有明显不同，达仁堂更直接对标同仁堂，而倾向于品牌化的零售端销售。
达仁堂也是有着300年历史的中华老字号，而且和同仁堂一脉相承，前身都是乐家老铺，而现在其虽然和同仁堂还有着不小的差距，但2021年达仁堂正式进行国企混改，引入外部股东、增加经营活力。
2022年公司由中新药业更名为达仁堂，并确立了“1+5”的战略布局，“1”就是打造达仁堂主品牌，“5”则是对应中医药相关的5个产业方向，包括中药产品、中药饮片、达仁堂中药大药房、中医诊疗和其他大健康品类。
那么除了中药品，未来达仁堂对于中药饮片，以及药店和诊疗等的布局都和同仁堂发展轨迹相一致。
在心脑血管领域，达仁堂目前也有大单品，其中“速效救心丸”年销售量5,059.65万盒，年销售额已超过15亿元，这款药是国家机密产品，也是国家医保目录和基药产品，是公司心脑血管领域的支撑性产品。
速效救心丸在急救领域具有较强的消费者认知，但是常服市场空间还未大幅打开，这也意味着，达仁堂在心脑血管领域还有很大拓展空间。
除此之外，像安宫牛黄丸、牛黄清心丸同属于国家非遗工艺制作产品，通脉养心丸、舒脑欣滴丸是中药保护产品（也是独家），参附强心丸是独家产品等，它们都是达仁堂的重要产品线。
2023年前三季度，达仁堂的速效救心丸、安宫牛黄丸等销售收入、销售数量均保持同比双位数增长；
2023年上半年制药业务收入增长接近25%，并。因为制药业务的增长，达仁堂2023年前三季度的毛利率、净利率增长明显，并且ROE比同仁堂还高。
从长期来说，达仁堂几乎可以对标同仁堂，在心脑血管领域，达仁堂其实还有很大的增长空间。
而从短期来说，达仁堂现在已经处于快速增长阶段，不仅在消费者市场不断提高品牌认知，就连在资本市场也以100%的分红率广受关注（2022年分红率，当年利润全部用来分红），对此股神林园在参加其股东大会的时候就公开表示看好；
除此之外，因商业业务和投资收益扰动，公司业绩增长还未完全体现出来，今年或将迎来爆发。