$移远通信(SH603236)$ 移远从22年Q3 开始，由于对行业发展趋势的误判，招聘了大量的人员，三费占营收的比例从14%左右一路抬升到23年Q1的21%，但疫情解封以后的经济发展形势并不乐观，导致在过去1年半的时间内经历阵痛。

好在止血还算及时，24年Q1，三费占营收的比例重新降到15%的水平。Q4、Q1的财报也能看到一个在营收上重新恢复增长。Q4增长13%，Q1增长26%。但毛利率Q1 快速降低，需要看Q2的情况。如果毛利率能重新恢复到20%左右的水平，三费降低到15%，那么净利率大概能有4-5%。则今年170亿以上的营收，对应7亿左右的利润，与移远的股权激励目标一致。

对比广和通来看，从营收规模、研发、管理等来看，移远均是广和通的2倍，但毛利率Q1比广和通低了很多。从营收的增速来看，广和通23年有并表，并表后维持了一个不错的增长，去除并表后影响的Q1 ，广和通增长17%，移远26%。

物联网领域，几家公司的Q1季报 都看到了一个很好的反转趋势，看Q2 能不能持续。