打算写三篇可转债的文章。每一篇都可能拆开来说。因为实在不好讲。做债比做股难度大。
一篇写什么债，在什么情况下能做，除了这种情况，都不太适合做。以及一些略高于基础的常识。一篇写可转债的博弈逻辑——预期差与产业链。一篇写实战分析。
概括来说，就是基础，逻辑与实战。
今天讲基础。
可转债是什么，百度自己搜。转债转股，长期持有，都不在本文之列。本文只讲炒作相关的。
正文：
一、股债联动与妖债
首先得明确，可转债的玩法，我认为只有三种：1.做股债联动；2.做妖债；3.债转股套利。
第三种几乎是不可能有机会的了。这里的机会，是指债转股获得比较可观的溢价。
比如说聪明的做法，某股涨停，甚至是一字板，你没及时买入，或压根买不到，然后你买了转债，转成股票，躺平一字板。这种机会，通常是没有的，反正这几个月是这样。
还有笨的做法，正常走势的股票，你能买到正股，但是你不买，你去买转债，然后转股套利。目前看，套利空间没有正数，都是负数，也就是，债转股必亏。
这里要带出第一个知识点，转股溢价——套利空间。
这个知识点还是比较重要的，咱们慢慢讲。动脑子。要不看完你也不理解。
打开软件，找到债券，点转债套利
这里有两个比较重要的，直观的指标，一个是转股比例，一个是转股溢价率。还有转股起始日。能转股和不能转股，对正股来说，某些情况下是影响很大的，巨大。这里不拓展。
每个转债，都有转股比例，比例决定了转股溢价
比如说：湖广转债，正股是湖北广电。今天是22年4月29日，已经收盘，现在转债价格是163.798，正股价格是7.55。债转股，最少是10张，10张相当于1637.98元，转股比例是17.92%，10张债能转179股，零头应该是打到账户里。这里需要注意，通常的转股价，是正股价格，不是转股价格（如下图）
转股价，是强制赎回，或到期赎回的价格。转股价是固定不变的。转股比例也是不变的。一定要记住！！！！提示触发强赎，公司没有发布不赎回的声明，可能导致大亏。
计算一下，179股乘以7.55≈1352元。转股溢价-284/手（10张）
1000多元就亏20%，太不划算。因此，没有特殊原因，尽量不要大亏转股。之前有人转股买北部湾港，以后会一字板买不到，结果次日平开，无缘无故亏了十几个点。引以为鉴。
面板上，没有转股比例，很好算，拿出计算器，1000÷转股价就是了。1笔（10张）转债，能兑换正股数，用转股比例乘以100再乘10。简化一下，转股数=1000÷转股价。正股现价乘以转股数，就是转股总额。转股溢价=转债总额-转股总额。
举例：还是湖广转债吧，上图转股价格5.58，这个是发行时候定的。发行价是1000。做除法，1000÷5.58=179.2，去掉小数，就是转股数。179乘以现价7.55，上面都算过了。
这有什么用呢。多数时候没什么用，用来规避强赎和到期赎回的风险。另外，它能影响转债的规模。规模有发行规模和剩余规模。转债的用途是给上市公司融资，转债可以做短线，超短，高频超短，也可以做中线，长线。
上市公司赎回转债，是要花钱的。债转股，会稀释股权，可是，上市公司就省钱了。公司巴不得都转股，发行债就等于无本。而债转股，当然是划得来才会转。
而转债的规模，同样影响炒作。
转债规模在20亿以内最佳，并不绝对。债太大，就像大盘股一样，也会因为急速拉升承受抛压。目前我的认知是，转债做的就是流动性。越小的石头打出越多的水漂是最好的。这里要强调一下，做转债的账户资金，如果是新手，50万以内还行，选择流动性好的，问题不大。超过50万，就不容易快进快出了。如果超过500万，高频超短的范围大概缩小到1%以内，也就是，400个债里，能做的不足4个。
大资金不能参与的债，流动性就比较堪忧。所以尽量选择流动性充足的。这里应该拓展的，可是拓展后，要说的情况非常多。比如说新债，正股主升浪阶段，非主升股的债，明星债，曾经的妖债，都是不一样的。债也有龙头，也有日内龙，也有卡位一说。流动性是来回切换的。目前我的经验是，好的时候，流动性是10000单位，不好的时候，这个时候是时间段的意思，比如说收盘，午盘，开盘，这些都会影响流动性，好的时候转弱，流动性会缩减到1000个单位，更差的，会缩减到几百个单位。跟着就是滑坡。被债套过的，不知道发现这个规律没有，如果没有，学费就白交了。
我通常是这么衡量量的变化
上图，按照2000以上为分界，很多超过2000的，视为大流量
这种2000以内的，超过500的，视为中等
这种，是下等。如果不是股债联动，就舍弃了。
还有更小流量的。同上。
还有一个动态但非实时的参考，就是金额
比如说：
金额1.55亿，这种算是一般。做股债联动，提前埋伏，够用。但是别指望大资金马上到场，除非重磅利好，否则大资金肯定不来。我是说肯定。这种好处是，走的比较稳，可能爬坡，向上或向下。急拉是肯定要有重磅利好，或者高预期差，也就是，跟随正股的债，这种“债性”的债，能够在正股急拉的同时，更有弹性的急拉。反之，死水一滩。不过1个多亿还好。不太好描述各种情况。还是得结合实战的例子。这么说吧，利好兑现的逻辑你如果理解，那么债有时候也一样。有的债，没有流量，没什么流动性，正股涨停，它也只是动一动，没准还跌回起涨点。这时候，你当然可以埋伏，但是记住，买债，如果是做埋伏，最好是分批进场，分批出场。不要直接all in，all out。
比较好的是10亿以上的，超过30亿，大资金会比较喜欢，超过100亿，肯定有情况。一切皆有可能。慢慢留意吧。这个数值只是个大概。
这里要强调一下，如果你不能举一反三，对正股的涨势不能较为有信心的做判断，转债最好别碰。碰也是碰110元以内的，因为真的被套了，赎回日你也不会大亏，亏1-10个点而已。那种几百块的债，或者150元以上的债，没把握别碰，真的套里面了，可能没几个月，甚至根本就不能解套。这是和股票有很大区别的。
打字打累了。就说这些了。
下一篇是1.2，把基础的都交代完，然后咱们谈逻辑，最后的实战，要等到节后开盘，找一天转债非高潮日来举例。高潮日举例，会让人有错觉，认为钱很好赚。
当然，也看大家的反馈了。没动力就到此为止。近期用爱发电，已经电量不足了。写东西越来越累，关键是没趣味，还不如做程序有意思，至少不用安安静静的，可以一边看剧一边做。