本文雪球首发 | 国元互联网计算机·李芬团队
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软件行业从15年开始，增速从原来的20%以上，逐年下滑到15%左右，这预示着行业全面换挡，由原先的高速增长进入中速增长期，跟移动互联网的发展类似，人口和用户红利不再，软件行业发展进入下半场。•从行业集中度上来看，原有模式下的内生增长乏力，并购重组成为主旋律，尤其是14、15年并购案例激增，行业集中度提升进一步加剧，强马太效应对龙头有利。•从技术平台上来看，云化和智能化两股力量交织融合，推动着行业转型升级，细分行业出现新的历史机遇。01、云化
•硬件抱大腿：IaaS层发展伊始便是巨头的战场，集中度非常高，因此做巨头的核心供应商而非竞争对手，更有可能胜出；
•SaaS行业看细分龙头：国内SaaS行业仍在发展初期，还没有像salesforce等企业已经形成明显优势的公司。我们认为产品产品可以细分垂直也可以通用，但市场空间和市场份额要足够大。客户质量比数量更重要。最强的壁垒在于数据。
•我们建议关注细分行业的龙头，以及虽然格局未定，但从客户结构、产品能力等指标上分析，接近我们之前强调的关键描述的公司。
02、智能化
•全面智能化的时代尚远，我们更看好人工智能在具体行业中的落地和应用，信息化基础、市场空间和效费比都是重要的要素。人工智能更强调技术驱动，对公司的技术能力和数据基础要求较高，因此，细分领域的龙头更有可能胜出。
•推荐标的：硬件（浪潮信息）、SaaS(广联达、齐心集团)\人工智能(恒生电子、同花顺)
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国元计算机互联网 ·李芬团队
李 芬 18501676966
胡晓慧 15900921498
宗建树 15801872106
特别感谢金鑫、储灯红、轩鹏程、石悦、孔令龙对本文的巨大贡献！
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