期货市场传奇人物傅海棠的期货思想就10个字:
猜底不猜顶，做多不做空。
抓住产品价格触底回升的一个阶段。
本质是研究行业供需关系的转折点。
期货和周期股的本质都是:预测商品价格向上的拐点。
煤炭，钢铁，有色，养猪，农产品都是强周期。都能用这种思想进行操作。
由于供大于求，产能过剩导致某个行业连年亏损，产品市场价格严重低于企业成本。
这个时间段一般是2-3年。(进入太早，白等三年)
全行业通过2-3年的亏损，哀鸿遍野。很多曾经还想等一等，坚持一下的企业，实在坚持不下去了。
不管是经济上，还是心理上，企业管理层都受到了严重的打击。
所以行业内开始去产能。很多企业降工资，裁员，出售资产，甚至不得不破产清算。
就在这哀鸿遍野的时候，往往蕴含着转机。
即便市场需求端没有变化，由于供给端减少了，所以产品价格得到了提升。
甚至由于被杀死的企业太多，市场矫枉过正，就出现了供不应求。
这个转折点的提前量，主要体现在企业的库存上。
曾经积压在企业卖不出去的库存，突然变成了香饽饽，虽然价格没变，但库存下降很快。
但企业产能还没有恢复。
当然企业重新招人，培训，恢复生产能力，是需要时间的。
当企业的库存即将消化完，而产能还没有恢复，企业就会变现出惜售。这时产品的价格开始上涨。
由于产品价格的上涨，企业的盈利能力得到了恢复。
所以企业股票进入上涨周期。
周期股不是不能碰。只能在很短的某个阶段可以参与。
而且需要对行业很长时间的跟踪，还有漫长的等待。
寻找行业中那个供需关系的转折点。
但等这转折点太熬人，还可能判断错误。
巴菲特也经常根据黄金石油等大宗商品价格的触底回升，买入相关困境反转的企业，玩一把价值回归。老巴也经常搞错。
投资长期向上的弱周期企业才是长久之计。
投资强周期行业，就像等年终奖一样，等很久才能发一次。
作者：喜欢投资的女孩
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来源：雪球
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