一、重要指标
前三季度累计营业收入同比增长2.35%，扣非净利润同比增长13.90%，利润增长高于营收增长。同时我们可以看到毛利率28.90%比去年同期上升0.41%，净利率6.40%比去年同期下降0.09%，可以看到毛利率上升但是净利率反而下降了，后面可以看下利润表中的费用。
每股经营现金流1.47和基本每股收益1.08，前者比后者比例为142.10%，说明了利润的全是现金，而不是资产负债表上的应收账款。同时可以看到公司的每股经营现金流2021年和2022年一季度和二季度都是流出的，我在志邦橱柜的可转债募集说明书里看到了，定制家具行业上半年是销售淡季，下半年才是销售旺季，结合每股经营现金流也可以看出这个迹象。
单看三季度：营业收入同比下降1.62%，扣非净利润同比增长20.22%，同样是增利不增收。毛利率同比上升1.93%，净利率同比上升1.78%，两者差距很小。每股经营现金流0.17和每股收益0.58，前者远低于后者，说明了利润里现金很少，后面重点看下资产负债表表里的应收账款。
应收账款周转天数在上升但是幅度不大，存货周转天数比较平稳，所以总的来说营业周期天数比较平稳。
流动比率和速冻比率都在上升，而且数字都大于1，说明了公司短期偿债能力还行。
资产负债率总体来说是上升的，公司的业务一直在扩张，深耕橱柜、衣柜、木门，同时布局新兴业务板块如厨电、卫浴阳台、智能家居、软装家品等。详细解释如下图所示。
二、利润表
如上图所示，2023年前三季度营业收入同比增长2.35%，营业成本同比增长1.81%，营收增长高于成本增长所以毛利率是上升的。销售费用同比增长1.53%，管理费用同比增长2.98%，研发费用同比增长3.61%，可以看出管理费用和研发费用高于营收增长幅度，所以净利率增长幅度小于毛利率。
三、资产负债表
截止三季度，公司货币资金6.79亿，交易性金融资产11.64亿。如下图所示，半年报中货币资金明细，受限资金金额为231.6万，同时可以看到交易性金融资产里面全是理财产品，所以能够流动的资金是18.41亿。
可以看到公司的有息负债金额为13.58亿，又流动的资金是18.41亿，所以真正属于公司资金为4.83亿。
公司的合同负债环比下降1.37亿，同时我们可以看到合同负债卡里面都是预收账款，应该是这部分业务已经完成，确认为营业收入了。
前三季度存货为4.83亿，回到公司的半年报，可以看到公司存货的明细，其中原材料占了一半。
公司长期股权投资为5084.43万,可以看到一共有三家公司，同时可以在2021年、2022年年报中可以看到公司投资者几家公司的目的，投资福建远孚易居科技有限公司主要是做物流，投资厦门融技精密科技有限公司、厦门市得尔美卫浴有限公司是为了公司的新业务卫浴阳台。
其他权益工具投资金额为1.77亿，比长期股权投资金额都大，继续回到2023年公司的半年报中看，其中一共四家公司，公司投资吉福新材的目的是确保原材料的供应，投资玛格家具跟主营业务衣柜有关，投资SIGNATURE INTERNATIONAL BERHAD 是未来开拓东南亚市场。这些投资都是长期持有。
固定资产共14.8亿，在半年报里面的明细可以看到其中房屋及建筑物和机器设备占比91.15%。
在建工程5.33亿，在半年报的明细可以看到成都工厂占比最大，比例为71.29%。成都工厂一共要投12亿，目前才3.81亿。同时也可以看到重要的在建工程投资金额大部分远小于预算。
应收账款截止三季度为1.56亿，结合半年报的明细可以看到应收账款的账龄，几乎都在一年以内，坏账率很小。
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