高翎明珠底
2020年可以说是一个魔幻的、让人难以置信的年份，好在十月注定是一个喜庆的丰收的岁月，刚看到国庆中秋相遇，又忽然发现格力第一次回购与第二次回购相逢。
嗯，13日盘后，发现格力出来一系列公告，核心意思三个：一是大股东高瓴提议格力再度回购30-60亿，回购股价不超过70元，回购期限不超过12个月；二是召开临时股东大会，决定半年度利润分配方案，就是每股分红一元；三是董事会对此是全票赞成。
详细的回购信息和股东大会信息格力有系列公告，有缘者有兴趣不妨细看，就不啰嗦了。借此机会，瞎掰几句：
格力急速推出第二轮回购，出乎意料之外，却也在情理之中。格力基本面明显远远优于美的，一月份格力股价超过美的10元，可是9个月后的今天，美的股价反超格力20元。作为注重资本市场的大股东，高瓴很难对此熟视无睹。何况大股东与管理团队本来去年就决定4%的股份用于股权激励，遇到这种股价明显低于含金量的时机，加速回购股份，是成本最少，损害少数股东权益最低，性价比最高的选择，大股东和管理团队一拍即合自然而然。
到目前，高瓴作为格力最大的股东，占有15%的有限制股份，0.73%的无限制股份；管理层持有0.61亿股约1%，其中董总持有0.73%的股份。按照资本市场参与各方追逐利润最大化的本性分析，股价的高低直接决定高瓴和高管们财富的多寡，利润的高低；作为长期参与者，高瓴和董总也是公开市场显示的格力股价波动的最大利益关联方，他们可能不会在意短线的波动，但会关注公司长期的增长态势。
最近几个月，格力的走势明显脱离大盘和基本面，股价的弱势甚至严重影响了五十余万中小股东对格力的认同、认知。
一方面，格力的确受到疫情的负面影响，营收、净利润出现了前所未有的下滑，但相对大A四千个股而言，格力的下滑只能算中等水平，而格力二三季度的恢复性增长还处于上游水平，格力的财务底蕴更是数一数二的档次。
另外一方面，格力管理团队回购操盘的手法，简单粗暴，特立独行，仅考虑回购成本最低，没有考虑股价持续逆势、弱势，会损伤中小股东情绪，会损害数以万计股东购买格力产品的欲望，会影响格力让世界爱上中国造的正面形象。
对此，管理团队专注于市场生产经营，董总更是多次披挂上阵熬夜直播，咱们这些小小小股东能理解；但在资本市场长袖善舞的高瓴却无法接受了，因为收购格力，压上的不仅仅是高瓴自身二百多亿资金，还有银团贷款的二百多亿资金；高瓴团队不仅面临投资高瓴系列产品基金的投资者质疑，还要面临贷款银行还本付息的压力。可是至今高瓴不能进入格力董事会，没有发言权，不能影响生产经营决策；那么为了维护高瓴团队投资格力的英明神武形象，主动要求大手笔回购，逐步提高格力股价，让市场尤其是国内市场投资投机者认可格力的价值，就成为理性的选择。
不过通过这则公告，实业方和资本方的分歧出来了。
董是实业家，自然是希望公司的钱用在发展上，回购只是锦上添花的手段不是决定性的目的，要想达到股价上涨的目的，把规模和利润做起来，把渠道改革弄好，自然会受到市场追捧。
而且格力现阶段情况也不是太好，别看账上现金这么多，许多都是死钱，是不能动的，中报净利润只有64亿，利息费用还有5个亿，这格力前面刚刚回购过，现在又要回购30-60亿，这钱都扔到回购上了，公司发展怎么办，明年美的继续发力你怎么接招？
但张是资本方，才不会管你这些，当然入股是带了杠杆的，盈亏线就是世人熟知的47块，回本才是第一要务。
综合一贯认可的格力基本面，可以预期，本次回购会加速格力价值回归，若10月底格力三季报显示三季度格力营收、净利润达到正常水平，叠加拿到中期分红的格力长期股东再投资效应，那么格力股价快速攀升是大概率事件，格力第一次回购的综合成本55.1元左右当成为“高瓴明珠底”！嗯，就是高瓴和董总均认可的中长期投资底部。（昨日收盘价55.91元，验证了这个猜想）
目前的全球市场，国内外没有几个标的资产能达到投资格力股份的中长期回报水平。股价波动无常，至于格力股价从底部区间上升到何种位置，短线取决于市场热钱认可度，中长期取决于格力盈利增长水平。
股市风险莫测，我与格力痴心相守心态不变，请有缘者从自己的实际风险承担能力出发操作，愿好运与我们同在！
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