睿远傅鹏博一季度报告期内基金的投资策略和运作分析：

从国内披露的经济数据看：今年3月起，社融增速步入下行通道，名义GDP增速在上 半年体现回归态势。3月的社融投放较为平稳，表内信贷延续了此前较强的势头，中长 期贷款依旧是现阶段信用扩张的主要方式。对于表内信贷政策的变动需要提高敏感度， 因为如果转向收紧，则缓冲的空间较小，信贷收缩对市场影响将会显现。年初以来，一 方面，市场密切关注国内经济和企业盈利状况，另一方面，市场对流动性保持高度的警 惕，在流动性趋紧背景下，"分子和分母的赛跑" 成为了本阶段投资关注的焦点。海外 方面，美国开启了新一轮大规模宽松措施，市场对全球通胀预期的担心逐渐凸显，而伴 随着油价的上涨，货运运力的偏紧以及各类突发情况，资本市场面临着更为错综复杂的变量。2021年一季度，A股在春节前后的表现截然不同，春节前期，核心白马股推动市 场加速上涨，而后期，核心白马股出现了较大幅度的下跌，引发了市场调整。按照申万 一级行业分类，2021年一季度，公用事业、钢铁、休闲服务等板块相对收益较为突出， 而传媒、国防军工、非银等跌幅较大。 2021年一季度，本基金依旧保持较高仓位的运作。在市场调整过程中，我们对上季 度组合中的重点公司做了调整，出现了一些"新面孔"，同时食品饮料板块的公司开始" 淡出"。从行业分布看，组合重点配置了TMT、化工材料、新能源和建筑建材等板块，组 合的搭建考虑了均衡性和分散度。在选择公司时，我们对其估值水平和增长潜力的评价 更加严格。从个股来看，主要配置了有较好增长持续性的，有明显产业链竞争优势的， 且中长期符合产业发展方向的公司，并审慎考察了其在不同阶段的估值水平。展望二季 度，我们将结合上市公司2020年年报和2021年一季报，动态优化持仓结构，挖掘新的投 资标的。同时，基于前期扎实的研究基础，在重点关注公司发生调整时，我们也会敢于 加大配置。