贝泰妮听着这公司很陌生，但是它的主推产品-薇诺娜，相信很多女生都会想到这个品牌。在化妆品行业激烈的市场中，外资品牌占领大部分市场，贝泰妮作为国货能够脱颖而出，想必有它的经营之道。
如今年轻人在职场工作压力大，频繁熬夜晚上不规律作息。容易导致皮肤变差干燥长痘痘，甚至过敏。涂了很多化妆品也无济于事，只能寻求医师的指导。
薇诺娜就是针对皮肤过敏研发的，瞄了下天猫旗舰店接近有800万的粉丝，可见其受欢迎程度。
公司介绍
以“薇诺娜”品牌 为核心，专注于应用纯天然植物活性成分提供温和、专业的皮肤护理产品，重点对敏感性肌肤研发的专业化妆品生产企业。
所以该公司主推的产品营业收入达到了接近90%，为了丰富产品线，增加了医疗器械与彩妆品类。
财务状况
2020年报显示营业总收入26.92亿，同比去年增长38.49%；净利润5.44亿，同比去年增长31.94%；经营性现金流4.31亿，同比去年减少16.29%，说明公司在总体经营管理上做的较为出色，线上获客成本增加致使财报上留在公司账面现金略微减少。
公司资产负债从2017年的47.70%降到2020年24.97%，每年都在进步。从运营来看，是很健康的负债水准。
发展前景
国内大环境下，越来越多人使用皮肤医学级护肤品。年轻消费者尝试各大品牌美妆产品后，容易刺激皮肤，放大皮肤健康问题，真实需求旺盛。相对于国际成熟市场，国内渗透率。从满足国内需求来看，皮肤护理细分市场大有可为。
主推的薇诺娜凭借口碑优势，逐渐占领细分市场份额。从天猫榜单优选防晒霜榜看，一直位列第二名仅次于欧莱雅。用户复购率高，有很强的消费粘性。
公司采用线上线下两种销售渠道，线上除了开直营店如天猫、公众号、京东外，还与其他公司合作进行分销。线下渠道主要是华东、西南为主，未来会加大力度拓展整个国内市场，有巨大的发展空间。
同行对比无论与上海家化、珀莱雅还是丸美股份总市值与净利润都是处于龙头地位。营业收入仅次于上海家化，说明贝泰妮盈利能力更强发展空间巨大。研发方面，对于单品投入比例大，较为聚焦。
投资建议
在薇诺娜品牌基础上，加大研发力度，针对将会推出更多细分需求的新产品。除了线上销售费用略微增加，公司在营收和利润方面都是保持20%增速发展的，看好未来发展。
目前估值偏高，品牌产品较为单一；公司获客成本增加影响利润率；化妆品细分竞争加剧等不确定因素。买入有一定的风险，需要投资者慎重考虑。
本文为学习交流用途，不作为投资建议风险自行承担。
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