最近几天董宇辉离开东方甄选的新闻再次成为了大家关注的热点。随着董宇辉的离开，东方甄选港股的股价也出现了大幅度的下跌，上周五甚至一度下跌超过25%，那么出现这样的状况，可以去抄底吗？东方甄选还有没有投资价值？ 想要评价东方甄选能不能抄底，最为重要的还是要看这家公司的盈利模式，以及董宇辉离开对公司的影响，当然这里我们不讨论他的离开是不是公司资产的流失，是不是转让与辉同行的价格太低了，这是另外一个问题，我们只考虑董宇辉的离开对东方甄选的影响，以及东方甄选是否值得抄底？ 首先明确一下直播电商的盈利模式。东方甄选的核心商业模式为直播电商带货。主要依托顶级主播和电商平台来销售商品，而这个商业模式的重点在于主播的个人影响力和粉丝基础来实现销售。这种模式虽然能快速聚集高流量并实现销售，但也极度依赖单一主播的表现和粉丝的忠诚度。显然这些粉丝是主播个人的粉丝而却不见得是东方甄选的粉丝，当然了也必然有一部分既是主播的粉丝也是东方甄选的粉丝，这种现象也是存在的。 第二个重要问题是：主播变动对业务的影响。董宇辉的离职显著影响了东方甄选的股价，这也是必然的，因为公司对顶级主播的依赖性较高，或者说有相当的粉丝本身就是由于主播才关注的公司账号，当主播离开的时候，那么必然粉丝也会出现转移。换句话说，对于东方甄选来说，主播更有主动权，公司没有办法强行留下主播，即使是有相关协议，强行把主播留下了，那么不开心的主播，也不会有好的工作状态，如果主播强行离职，再注册其它账号也很快就会做起来，这其实就是粉丝经济的特别之处，大主播对于公司来说占据着绝对的主导地位。
应该说每一个直播电商公司都面临着同样的问题，这种商业模式严重依赖于大主播，当然更多的公司诞生的顺序是先有主播已经火了，然后才注册的公司，比如小杨哥或者辛选。这本身其实就是公司为主播服务，对于东方甄选来说也很难摆脱对大主播的依赖，公司的业务持续性与成长性可能仍然还是面临着挑战。应该说公司很难再有大主播诞生了。
从公司价值的角度来说，大主播的离开，必然会影响公司的销售收入，也会影响利润，那么投资者就要对公司进行重新评估了，现在的股价也许就是公司不再依赖大主播之后的价值体现，也不能说现在就低估了，离开了大主播的东方甄选其实价值本身已经不大了，与其它的电商带货公司没有什么区别了，特别是出现咆哮式带货之后。