在探讨中国A股市场的投资策略，也就是什么时间持股，什么时候不持股，或者说是持有非股票类的其它资产。当然可能会有纯正的价值投资说，我们是价值投资者，买入股票就是买入公司的一部分，所以我们要一直做公司的股东，没有所谓的持股还是非持股的选择，这样的说法当然也是正确的，但却不符合客观的实际情况，既然是做股票投资，那么就老实一点，现实一点，尊重客观的情况来决策，所以说即使是做价值投资，也要考虑持股和非持股的问题，不是说我们做价值投资就要求一直持股，中间有卖出，或者有非持股的时间就不叫价值投资了。
既然是讨论持股还是非持股的问题，那么就要考虑A股市场的实际情况。A股市场的实际情况是什么，是“牛短熊长”，是喜欢炒概念，是喜欢新的事物，是涨起来可能涨的非常快速并且幅度巨大，但涨完了之后，可能就是长时间的一地鸡毛，甚至可能是上涨三个月，下跌三年，上涨两倍，下跌也能够跌出去百分之八十，甚至是哪里来回到哪里去，完全抹去曾经的涨幅，这也是A股市场的实际情况，是现实的，不是我们主观想象的。那么既然A股有如此的客观实际情况，我们在选择投资策略的时候也必然要考虑这种状况，并且依据这种状况来选择持股或者非持股。
A股市场的“牛短熊长”特征，意味着在较短的时间内市场可能会经历快速的上涨，而在更长的时间内则可能面临缓慢或快速的但可能是漫长的下跌。这种波动性给投资者带来了不小的挑战。在牛市期间，投资者往往能够获得较高的回报，但这种高回报往往伴随着高风险，因为市场的上涨可能随时结束，转而进入漫长的熊市。
对于二级市场的投资者来说，面对这样的市场特性，确实需要谨慎考虑资产配置的策略。在熊市期间，由于市场整体趋势向下，持有股票的风险相对较大。此时，投资者可能会更倾向于持有现金或者选择其他保值类投资品，如债券、黄金等，以规避市场的下跌风险。而在牛市期间，由于市场上涨潜力较大，投资者可能会增加股票的持仓比例，以期获得更高的收益。当然这也是建立在对总体市场和目标股票估值的判断基础之上的，只有判断清楚了估值的分位，那么才能更好的选择持股还是非持股。
然而，简单地以“长时间持有现金或其他保值类投资品，短时间内持有股票”作为投资策略，也许是最佳选择。首先，尽管我们不能准确的判断市场的转折点，但我们通过对总体市场估值的判断，可以知道是否是高估，是高估的时候就即使不全部卖出，也要适当的减仓，至少是要先把成本减出来，这样可能我们的持有压力就会小一些，然后，我们可以再次通过下跌幅度和估值的判断，来选择买入的时机，这个时候应该是估值已经低估了，那么就可以去适当的买入了，尽管可能也会跌的严重低估，但至少我们买入之时应该已经是低估的状态了，而在股价大幅度下跌的过程当中，可以去持有非股票类的资产。 当然这个策略是与传统的巴菲特的价值投资是不一致的，巴菲特在美股是可以长期持有股票的，而我们身在A股，自然要尊重A股的客观实际情况，那么尽管遵循的也是价值投资理念，但实际的操作上还是应该因地制宜，采取比较灵活的方案。