$亨通光电(SH600487)$ 更多实时纪要可关注并私信获取
公司海缆产能和实力在国内属于第一梯队。收购了华为海洋，海底通信业务是
国内前四。
公司聚焦通信网络和能源互联两大业务。40%以上的海底光缆是 2020 年前铺设
的，现在处于更新换代时间，对未来业绩有推动作用。
海底通信、电缆、施工等一体化能力全世界只有四家企业，公司是国内唯一。
海缆业务：
业务隶属于亨通电力，亨通高压及其他六家子公司经过了十年发展，09 年常熟
注册成立，从陆缆到海缆，公司已经成为国际一流的海洋服务商。公司有系统
的产品解决方案，海上风电，DC 交流，通信，海岛电力传输。公司三年前开始
布局海底工程板块，目前具备吊装、铺设，全面的海洋工程能力。
未来围绕新能源建设，海上风电公司加大了国内布局，特别是在深远海，
10MW 以上风机的吊装，海外公司通过越南、葡萄牙等的海上风电工程标准比
较数据，公司会在国际上有一些布局，为公司发展奠定基础。
2020 年海洋板块的收入构成情况，实际上 48 亿，合并抵消后 38 亿收入。华为
海洋帮助上市公司建设募投项目，也会有抵消。
2020 年海洋通信 22 亿，海洋电力 26 亿收入。
Q：海洋电力营收拆分？
A：海洋工程 3 亿，海缆生产 23 亿左右，前三季度海洋电力板块营收同比增长
100%，2020 年整体海洋板块毛利率 40%左右，2021 年前三季度也差不多。
海缆业务在手订单 40 亿左右，还有一些单子在持续跟踪中。
Q：现在的订单情况？
A：今年海缆产能 40 亿左右，主要在常熟。公司在江苏射阳、广东杰阳有布局
新产能，后面可能会增加 30%左右产能。
Q：光纤光缆业务的招标情况？
A：光纤光缆的移动招标，数量和价格上都超出预期，数据同比增长 20%，光缆
去年是 40 元，今年到了 60 多。光纤的价格同比增长 25%左右（20 元到 25、
26 左右）。
Q：海装板块的未来发展？
A：今年是抢装年，船比较紧张。船根据不同省份的情况，需求有较大区别。广
东、福建真正能够适应深水的船比较少。现在公司 6 条船，其中两条敷缆船。
十三五公司主力还是江苏、浙江，十四五期间可能向广东、福建扩张。海装板
块的毛利率与船期紧张程度有关，船本身的成本是固定的。公司的船可以满足
8 MW 海上风机的安装。
专家普遍认为广东实现海风平价速度会比较快，因为广东海上风速高。
海缆生产需要连续生产 25 天，海缆不能断，对工艺的稳定性和装备稳定性都有
很高的要求。海缆生产的难点是不停机问题，海缆的载重问题（海缆的运
输），然后是海缆的稳定性（海缆只有连续的一根）。
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