卖方研究所最近算是大地震了，几个所长离职，好几个所基本上要停掉研究业务。我认识的首席里面也有不少在最近一年离职了。
研究所的超额收益也没了。
前几年，我问一个卖方首席，你为什么不跳槽去公募险资等买方？
他说买方薪资太低了。他从业5年的时候，在卖方就可以拿到一年200个，当然前提是派点打分得完成指标（他是比较优秀的卖方首席）。谈过一家公募，可以入职研究部，但是薪资直接打四折都不止，还没有title。
卖方的核心是提供研究服务获取派点，因为没有头寸，不需要对交易直接负责，很多只需要做好服务就可以了，比如除了对接上市公司，还要攒专家路演、帮买方研究员写报告、接课题等；但是去了买方，你的KPI就非常具象化了，而且推票错了、行情看错了，直接和奖金挂钩，确定性少了很多。
而且现在很多基金经理也看不上卖方背景的人，研究所里面销售型分析师太多，研究型分析师太少，经常出现某首席路演但完全不按照PPT讲的情况，因为材料就不是他自己做的，而是来自研二在校生们。
随着公募降费等，以后可分配的派点断崖式下降，这个行业再卷下去也没有超额了，所以很多人自动退出了。新财富，估计一些行业要慢慢凑不齐人数了。
目前来看，卖方还有很多优秀的人才可以捞一捞，过几年就不好说了，因为人才培养断层了；类似当年门户网站受过专业训练的内容编辑，基本功很扎实，但是后面直接毕业就干运营的人，可能就对内容没有太多感觉了。
现在卖方有多难受？有研究所限制出差经费，额度用完就不批了，但每个研究员考核一个季度80场路演，数量不够就倒扣钱——等于研究员需要自费出差。
对比一下，18年以前，好多卖方出差住星级酒店是标配，现在住全季都要跟前台争半天要求送一份免费的早餐。