现在的光伏行业，还能吸引我关注的是两个公司，一个是协鑫，另一家就是福斯特了。协鑫是因为颗粒硅技术的高性价比，有替代部分柱状硅的优势，又是颗粒硅的几乎唯一，具有很好的稀缺性。钙钛矿的故事虽然落地还远，但是协鑫在钙钛矿的投入、节奏无疑是最先的，有很好的畅想。港股的市值又没A股的硅料企业高，等逆境反转，应该会有很好的反弹。
那为什么关注福斯特呢?相信已经有很多很多前辈都研究过，赛道的王者，近50%的市场份额。。。。。。很多很多优点。
但是，缺点也很明显，就是在当下光伏的“卷”，早就没有了往年“1000GW每年新增装机量”的伟大畅想，组件产能的严重过剩，一下透支了这个畅想，在行业股价跌跌不休的情况下，是否还该持有，就变成了一个血淋淋的问题。
1. 回答这个问题，首先想一想这个行业的大逻辑是否有改变？全球对光伏的需求量是
否还会增加？这应该是核心的逻辑。
前段时间，国家出了个《2024-2025年节能降碳行动方案》的政策，说是到2025
年年底，全国非化石能源发电量占比达39%左右！（2023年，中国总发电量945.64万GWh，其中火电623.18万GWh，占比69.95%;水电114.08Gwh，占比21.81%;核电43.33万GWh，占比4.86%；风电80.91万Gwh，占9.08%，光伏29.4万GWh，占3.3%。即2023年非化石能源发电量占比30.05%）---差值在84.63万GWh以上，要是按2023年中国新增光伏216.68GW，占全部新增电力装机量的60%的比例，光伏发电平均利用小时数为1161小时来算，估算还需新增光伏437GW，也就是2024、2025年两年国内的新增装机量跟2022年差不太多。海外呢? 美国加税，东南亚组件公司一片关停传闻，欧洲右翼势力的抬头，贸易保护近几年相信是会有挑战的。这样看的话，短期几年内，需求方向不会有非常大的突破。
但是，长期呢?当我看到埃赛俄比亚人均年用电量只有96度、尼日利亚、肯尼亚、坦桑尼亚的人均年用电量只有150度。对比美国，人均用电量11866.9度，中国，人均用电6539度，印度，人均用电918度的时候。我发现上面短期的逻辑可能又变了。回想我们国家贫穷的时代（2000-2010），光伏组件太贵，国内用不起，所以很多都卖到了欧美，等2010-2020，国家慢慢有钱了，给西部偏远地区上光伏项目补贴，一下就消化掉了国内过剩的光伏产能，把光伏从火坑里拉了出来，一举成为全球光伏最耀眼的明月。
冷静思考下，问自己几个问题，全球是否还需要继续增加发电量？如果要新增，那新增的发电装置里面，会是什么为主?继续煤炭?核电？水电？风能?还是光伏？这个问题，我相信很多人都会有自己的答案。我的答案是光伏为主！为什么?因为普通国家是没有核的技术的，很多地区的水资源也没那么丰富，但是阳光却是洒满全球的，且随着光伏技术的快速迭代发展，单瓦成本会越来越低，那光伏就越来越具有性价比。所以，我们近期也可以看到，很多中东地区，都在想上光伏，也可以理解，为什么协鑫要去中东设厂，其实非洲更需要，只是他们没有钱。。。。。。。。
当然，宏伟的叙事，太过久远，对今天的选择，可能影响不大，只是为了给自己一个借口和理由，总结一句，应该是短期有影响，长期应该还会增长。
2. 光伏这个赛道，如何、何时才能走出“泥泞”？
相信这是所有关心这个行业的人的核心问题了，想一想，为什么会走到这一步?
中国人做事，你会发现，一旦有赚钱的事情，都喜欢一哄而上，不仅是工业产品是这样，
农产品也这样，去市场看看现在的榴莲价格、蓝莓价格、、、、、这个没办法，这其实也不是中国人是这样，原来欧美在工业化初期也干过这个事，为了把产能输出，硬生生的把一些国家的大门打开，鸦片战争不就是这么来的么。。。。。
如今这个年代，用战争的方式去打开别家的大门，肯定是不行的。为什么国家要搞“一带一路”，实质是寻找了另外一条和平的道路，把中国的产能给国外，只是全球经济也很萎靡，欧美想自己搞制造，更加恶化了我们产能过剩的问题。
那要怎样才能走出来呢?我相信大家肯定知道，只有一条路，就是出清一些企业，留下
来的就好了，只是这个时间大家都不知道，这是一句废话，我也知道，我也很渴望这个过程来的快些，跌破现金成本就可以很快扭转？ 我觉得没那么容易，因为一个企业不仅会有余粮，还有地方的支持，企业担负了那么多人的生存，不挣扎坚持一下，他也走不到上市这一天，这种现象，在环节分散的格局里面会特别明显，看现在的硅片、电池片、组件，包括一体化企业，你说哪一家有特别大的成本优势?哪一家有特别大的性能优势? 哪一家有特别大的产能优势，似乎没有，大家会进行刺刀的拼搏，最后能活下来的，就是资金实力，新技术的研发能力，这个都需要时间。
真的还蛮希望行业协会能组织大家坐下来一起谈谈，各家都把产能、产量控制下，价格往上涨一涨，这样都能活下来。但是，我后来一想，这个太理想化了，因为背后涉及各家的利益，家数又太多，众口难调，也不是行业应该有的样子。我还是偏悲观的认为，一定会有一波企业死掉，最后的最后，留下来头部几家，然后逐步好转，时间我拍脑袋猜测半年到1.5年内（回看下2012年双反后，光伏何时走出来的，2014？）。
3. 覆巢之下，无完卵，但是也有星星之火福斯特
当组件公司在水深火热的时候，胶膜肯定会受影响，你说没影响我都不信。可当我看到
2023年的胶膜赛道的时候，我却有点欣慰，看看各家的规模和毛利率：福斯特胶膜销量22.49亿m2，毛利率14.29%，；斯威克销售6.72亿m2，毛利率9.66%；海优胶膜销量5.6亿m2，毛利率3.07%；赛伍胶膜销售2.66亿m2，毛利率6.44%。百佳IPO终止，祥邦IPO估计也是瑟瑟发抖。胶膜这个赛道，已经早于1年就开始陆续出清了！！！而且，福斯特规模几乎一家独大、毛利率也是超越同行，同行都不赚钱了，福斯特还有钱赚（虽然也肯定会受影响）。
行业格局一定是比行业本身更加重要，份额大的、资金雄厚的，会更容易在行业寒冬的时候生存，并且率先复苏。
4. 光伏行业现在的卷，对福斯特是好事还是坏事？
这是个很好的问题，决定了这个公司是不是一家值得拥有的公司。
在我看来，是好事！为什么？
A. 行业快速发展的时候，企业为了拿订单，很多问题都不会暴露出来，人才梯队、企
业管理，都不会是核心问题。恰恰是行业向下的时候，企业可以静下心来，好好整理部队，梳理管理问题，为后续的发展，奠定一个好的基础；持续扩的太猛，地基容易“疏松”，需要夯实；
B. 整个行业的下行，对短期的影响确实不利，但是也阻止了新的进入者，还能让同赛
道的友商“却步”，因为头部的资金实力、资源，肯定会比尾部的好。大熊有脂肪肯定容易过冬，瘦鸡没有毛肯定容易在冬天冻死。
C. 等产业出清，接下来的就是阳光的复苏，大份额的头部公司，会率先复苏。
所以，左手要不要做，我想，答案已经出来了。
另外，其实挺喜欢光伏赛道的胶膜和玻璃的，不管技术怎么变，多晶硅也好，单晶硅也好，perc也好、topcon也好、HJT也好，都会用到，而且技术的迭代不会那么颠覆。所以龙头就更容易保持其龙头的地位，不会轻易被取代。耗材也比设备类的好，设备有周期性，光伏设备前些年这么快速的发展，其实是得益于光伏技术的快速迭代，要是迭代速度慢下来了，对设备公司来说就很难受了。
最近新的亮点，相信就是0BB了，不过我也不知道0BB什么时候会落地，会是哪种方案落地，这个真的看天了，要是能新增加一个品类，或者0BB带来的单层胶膜附加值变高，那就哈哈大笑了。