巴菲特著名的“20孔卡”理论。
假如一生只有20次投资机会，孔打完了，一生的投资机会也就用完了。你会如何选择？
巴菲特提醒大家，打孔越少的人，会越富有。
巴菲特曾说：如果你真懂生意，你拥有的生意不应该超过6个，这6个好生意就可以帮你赚到很多钱。他甚至强调，如果他资金量小的话，他可能会选择3个最看好的。
3笔生意成就一生的财富，很不可思议的想法。
但回看巴菲特、芒格，甚至国内林园，段永平的投资历史，你会发现，真正成就的他们，还真的就是一两笔大生意。
那么，巴菲特所说的好生意，到底是什么样子？
在伯克希尔2007年致股东的信中，巴菲特系统阐述了好生意的样子，同时，他也谈到了哪些生意是他极力避开的。
巴菲特说，查理和我要寻找的投资机会是：
1、业务能看得懂；2、持续发展的市场前景；3、诚实有能力的管理层；4、诱人的价格。5.是护城河 6.低投入高产出。
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1.华领生意模式非常好看懂，并不复杂。
A，华领就是专注统筹研发出全球首创的，同类唯一，同类最优的革命性重磅糖尿病创新药多格列艾汀。
B，具体细节则将药物研发中的非临床和临床试验委托外部CRO机构$药明康德(SH603259)$ 代为进行。没有创建大型实验室，也没有设立工厂，实现轻资产运作，但产品从临床前动物研究阶段，动物实验、药理实验等，发展至临床三期研究，都在陈力领导的华领公司把控监督下，通过与CRO组织的合作完成。
C，生产则委托代工厂🏭合全药业 ，通过合全药业一体化CMC平台、充足的原料药和固体分散体产能以及符合国际标准的质量体系，加速多格列艾汀的商业化进程。
D，与国药控股供应链战略合作协议。借助$国药控股(01099)$ 在渠道网络、供应链体系和物流资源等方面的优势，增强多格列艾汀上市后的产品可及性，包括提升患者用药服务能力和扩展渠道市场覆盖范围。
E，与拜耳的商业合作协议。将多格列艾汀商业化全权交给拜耳，在过去的10年中，拜耳一直是中国糖尿病治疗领域的领导者。拜耳作为推广服务提供方将负责该产品在中国的市场营销，推广以及医学教育活动。华领医药已于2020年获得3亿元人民币的预付款，今年多格获批后马上又将获得4亿人民币里程碑付款，此外其还将获得额外最高可达到共41.8亿元人民币的里程碑付款。双方在初期将平均分享来自该产品在中国的净销售收入，并在未来销售额达到一定量级时, 对销售收入分配比例进行相应调整。
2. 糖尿病市场有多大，无需我多说，做为一种难以治愈的慢性病，影响着中国1.4亿，全球5亿患者的健康。关键这病是一旦粘上基本上药就得吃一辈子了，可持续性不言而喻，比如今年发展了10万个患者用药，第二年再发展10万，患者数累积超20万，第三年又不断累积滚存，患者数超30万…… 这个和抗癌药💊完全不一样，并不是一锤子🔨卖买，而是几乎接近一辈子的生意。当然至于华领多格列艾汀做出的临床缓解作用，有人可能会说治好了，就没病人了，那是多虑了！
3.管理层算是诚实可靠了
4.目前价格也绝对是好价格，目前40亿不到市值肯定低估了。
多格列艾汀获批后，拜耳正常发挥，多格疗效正常释放，用3-5年时间，打造成为“超级拜糖平”，续创“拜糖平”一年卖50亿以上的佳绩绝对不是梦。
5.护城河，则有专利保障，有定价权，有独特无可替代的临床价值，5年内全球无竞争者(这点非常重要，竞争对手疗效不如华领，而且5年内出不来，关键是这个还加了一重“确定性”，这更难能可贵)。
6.这生意进行到现在新药即将上市了，开始从烧钱无数到进钱💰无数了，未来在多格上花钱的地方不多了，至于公司未来花钱的地方，那则是要么研发第二代多格，开展联用临床，开发申请复方制剂上市，海外商业化等，都相当于挖深挖宽护城河，要么投入研发扩展别的管线，比如神经稳态(神经退变认识障碍，帕金森症，抑郁症)，免疫稳态(炎症控制)，血糖/能量稳态(非酒精性脂肪肝)等。
