最近两三周的可转债市场跌宕起伏，对我来说这一轮暴跌的起点是6月14号，6月13号博汇股份公告公司开始停产，原因是税务局要求补缴税款。
基本上市场都认为第二天股票要跌停，对应的转债也会大跌。
果然第二天股票接近20CM跌停，转债竞价跌接近15%，最终20CM跌停。我在当天竞价第一时间割肉，绝不恋战
随后的几天，市场上的低价债开始大面积大跌，广汇转债14个交易日从95块跌到36.91(6月24号)，岭南转债最低跌到51.265(6月24号)，山鹰的两个转债6月21号双双20CM跌停。
市场上充满了恐慌和焦虑的情绪，各种谩骂
而说得最多的是：“可转债的逻辑变了”
但是，事实上真的是这样吗？
作为一个严肃的长期投资者，基本的知识和常识以及稳定的情绪，是制胜的法宝
现在来看看可转债的逻辑到底有没有变。
可转债的基本投资逻辑有以下几条
1 公司发行了可转债，都希望最终能转股从而不还钱
2 如果最终在各种努力下，没有转股或者只有部分转股，在公司不违约的情况下，公司会到期还钱
3 如果公司不舍得转股，在进入回售期后，公司会接受投资者回售可转债给公司
4 公司实在是不行了，要退市了要破产了，可转债的投资者作为债权人，还有机会拿回全额或者一部分钱，最差的情况，可转债归零。
5 折价套利，清偿套利
这5条逻辑，以前是这样，现在还是这样，并没有变。而由于前几年没有转债违约，几个违约概率很大的转债最后都回售了
这样的结局让很多投资者把第4条抛诸脑后，形成了一个错误的共识
那就是，可转债有债底，债底就是100块，就算跌了，最后也能拿到100块，所以前几年除了个别转债跌到70块以下，很多有问题的转债都只跌到80多，然后没多久又回到了100附近甚至更高，这又进一步加强了这个错误的共识。
而这一轮，大量的可转债跌到90块以下，很多人说可转债的逻辑变了，其实并没有，之前的共识本来就是错误的，而现在在情绪的影响下，钟摆又朝另外一个方向摆过去，认为大量的企业要违约要破产
这种共识，同样也是错误的
最终违约的肯定是少数，别看现在都在说，过不了两三个月市场就会纠偏，真正病入膏肓的企业的转债会继续跌最终导致违约，而不太健康的企业没有那么快死掉，转债也会回到它该有的价格
在以上5个逻辑上，又衍生出一些进阶投资逻辑，常见的有以下几条
6 在公司进入回售期或者即将进入回售期的时候，如果转债价格很低，比如90块左右或者更低，可以博弈，要么公司不下修，那么买入就可以按100块回售给公司，要么公司通过下修来让回售的日期计数重新开始，拖延回售
7 买入价格在115块左右，对应正股有题材、有趋势、股性活跃或者有资金进入迹象的转债，判断成功吃一波肉，判断失败微量亏损或者持有到期不亏损。
这两条，之前是这样，现在还是这样，并没有变。只不过最近几个月小盘股普遍大跌，对于逻辑6下修后正股继续跌所以转债也继续跌，对于逻辑7本身逻辑就不坚实属于炒股的变种
可以看到，可转债并没有变， 变的是人心。
既然人心在变，市场在闹情绪，那么具备基本的知识和常识以及稳定的情绪的长期的严肃的投资者，这个阶段要做的事就是买
筛选大概率被错杀的转债，买入，干上一票，然后等市场恢复理智甚至过于乐观的时候，卖出。
3天时间陆续买入了7W块的转账。
今天(6月26号)，早上又竞价买入了新星转债
而上周也小额买入了一些
挑几个说一下大概的逻辑
侨银转债，剩余期限2.39年余额4亿，到期价格130，公司账面现金4.48亿，流动负债36亿，应收21亿，23年及24Q1营收和利润正常，暴雷概率很小。
维尔转债，剩余期限1.8年余额9亿，到期价格118，公司账面现金6.75亿，流动负债31亿，应收16亿，22/23亏损，24Q1盈利，暴雷概率不大，如果有明显的迹象，跑路也不迟，毕竟77块入的。
$山鹰转债(SH110047)$ ，剩余期限0.4年余额22亿，到期价格113，这个是全场关注的焦点，上周五和鹰19双双跌停，公司先出了一个公告说高管要下场买转债合计金额200多万，被网友们一顿嘲笑，然后又出了新的公告，投入3.5亿到7亿回购股票，控股股东投入至少2亿下场买转债，然后又收到政府补贴1.8亿，各种火力支援全来了。看到这些，我以为转债周一会直接20CM涨停，结果没想到市场还是情绪战胜了理智，89块开盘涨不到15%，然后就维持在这个水平上下，既然这样我就86块多小额买了一点。下修不受净资产限制，只要不想还钱，可以下修到转股价值达到100。
$大丰转债(SH113530)$ ，剩余期限0.75年余额6亿，到期价格116，公司账面现金10亿，流动负债25亿，应收15亿，23/24Q1盈利，暴雷概率很小，明年3月就能拿到116元，105不到的价格买入不香吗。2021年市场恐慌的时候买过，吃了一次43%的收益，这次再吃一次。
$新星转债(SH113600)$ ，剩余期限2.13余额4亿多，到期价格120，公司账面现金3.5亿，流动负债11亿，应收9亿，22/23/24Q都是亏损，营业收入正常，有一定的暴雷风险，但是公司前一阵公告不下修并且8月15号之前都不下修，然后6月25号晚间公告，修改为6月26号之前不下修，这个意图就很明显了，公司想赶在回售开始之前，下修避免回售，毕竟8月12号就进入回售期了。
市场就是这样，一直在这里，情绪来了，就顺势利用情绪。
不过今天低价转债大涨，追逐需谨慎，没有知识耐心和稳定的情绪，容易冲进去送钱。