1. 中行原油宝到底发生了什么？
上周热度最高的事件应该就是中行的原油宝事件了。雪球上各大V的专业分析已然不少，我就不再班门弄斧了。只是对于懒得看长篇大论分析的朋友，我在这里做一下简单的描述，方便大家理解。首先原油宝底层是期货，期货就是买卖方在当下约定一个价格，并在未来一个确定的时刻进行交易。这次出事的中行原油宝，不少投资者是为了抄底原油，持有的是5月的原油期货合约多单（即按照约定的价格买入原油），且马上临近交割。这些投资者（或者中行）不会真的去把原油买回来，所以一定要在交割前把持有的多单平仓卖出。但现实环境是随着油价暴跌，需求被迅速消耗，据说连运石油的轮船都被塞满了。在这个背景下，市场上没有新的多头进场承接中行原油宝的多单平仓需求。供给方一定要卖出，但没有需求方承接，价格暴跌的结果就很明显了。所以我们看到了合约的价格一直探底到创纪录的-37美元，也就是卖出一桶原油还要倒贴37美元的情况下，才有新的多头进场接盘。举个简单的例子，如果你用10000美金按照0.01美元/桶的价格买入，持有100万桶，平仓后除了损失全部本金，还要额外承担37万美金的损失。这结果不可谓不惨烈。
2. 我们能从中行原油宝事件中学到什么？
不得不说，这次事件是资本市场给我们上的又一堂生动的风险教育课。在此之前，坦白说，我自己也未能想到，不上杠杆的期货交易居然在极端情况下也能被穿仓。虽然我没有持有中行原油宝，但作为一个成熟的投资者，必须要学会从别人的惨痛教训中吸取经验，反思自己，提升自己。
第一，原则上绝对不直接投资期货合约。就像我上一篇周记中说的，能同时确定时间和空间的，不是神棍就是骗子。而期货恰恰就是有时间限制的，规避时间限制的方法就是不同月份合约之间的移仓，但这往往会有近远期价格的损耗，对我来说，这显然不是理想的投资标的。我自己持有了一点南方原油和嘉实原油，大概2%的仓位，是当时邮件暴跌到30美元时买入博反弹的，当时预期是最低下跌到20美元，计划分三批抄底。后续油价继续下跌（WTI最后一跌甚至从20美元直接下探到了7美元不到，简直叹为观止），但场外暂停申购，场内溢价高企（南方原油已经溢价接近100%），我的原则是不买高溢价的东西，所以并没有按计划继续抄底买入。不过也得感谢场内的高溢价，虽然我是30美元油价买入的，现在油价下跌了50%但我基本没有浮亏。这两个品种，底层资产也是期货类的基金，未必不会类似原油宝这样在极端情况下出现问题，因此会做一些调整，这里按下不表，在第3部分细说。
第二，可能出现负值价格的品种要尤其当心。控制大的回撤是投资的最大前提，对我来说，控制大的回撤的有效手段，投资指数基金加上仓位控制。但如果存在负值，仓位控制就如同虚设，大家可以再回头品一品我在第1部分最后列举的例子。
第三，从前两点引申出来，对于投资的标的，一定要搞清楚它背后的底层资产是什么，不懂的东西不要急于投入，投资一定要对自己的钱高度负责，不能抱着鸵鸟的心态，因为有些风险和损失可能是致命的。永远不要听一些人高喊的十年一遇、百年一遇的赚钱机会。只要活的长，资本市场永远不缺机会。
3. 本周的交易计划
计划是昨天晚上做的，均已在今天上午执行，主要是两部分：
场内卖出南方原油和嘉实原油（卖出原因：期货属性+场内高溢价），同时目前油价在低位，不考虑降低仓位，因此对应买入同等金额的华宝油气，买入华宝油气的考量有三：1. 经过这轮反弹，华宝油气的溢价从差不多50%到基本消除；2. 华宝油气持有的是股票，不存在期货的上述问题；3. 类似的产品还有160416石油基金，石油基金相比华宝油气弹性弱一些，但成份股的公司质地更好，相对安全，没有买入的原因是已经持有一定数量的160416，经过这次调仓后，目前162411华宝油气和160416石油基金各占总仓位的3%，比较舒服，加起来大概是6%的原油相关标的。
另一个早盘以1.592卖出10%左右的159938广发医药，这个位置本来打算就是跟随趋势适当卖出一些，早盘下杀觉得趋势可能走坏，于是执行。刚看了眼，又拉回去了。这都无所谓，短期涨跌没法预测，注意节奏即可。目前医药还有大概3%的仓位，还没买够，有机会接着买。