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国内把所有没有限售条件的股票都叫做流通股,这是不合适的。指数公司在设计权重的时候,要把大股东持股和其他法人的长期股权投资排除在外。在筛选成分股的时候,估算的流通市值和过去一段时间的日均成交额是两个同等重要的指标。成交额决定了能不能进指数,流通市值决定了在指数中的权重。
在这个意义上,我们的上证指数就是一朵奇葩,因为它是按总市值加权的,完全没有考虑股票的流通性,非常容易操纵。不过,我们的上证50和沪深300是按流通市值加权,跟A50比比,你会发现权重股都差不多。