本文转自【北京投资者见面会】低估救中国 银行扛大旗（共分为5部分）
承接上一篇：低估崛起才能挽救我们的A股（3/5）
低估救中国 银行扛大旗
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虽然晚了一步，但至少开始行动了。这是彻底解决了我们价值投资者和银行投资者最大的挑战之一——资金短缺。
去年我就宣布过，以市场力量进行估值修复可能无法实现，因此只能依靠政策来解决。现在政策已经出台。
第二个问题是，石油资产上涨了50%，但市场中没有人跟进，大家都认为这是“诱多”。他们也在讨论这个问题。像中石油、中海油以及六大行都在“诱多”。
日本指数上涨了30%，A股交易的日均225ETF也上涨了30%，这立即吸引了中国人的资金。人们盲目跟进，即使中国是反日情绪最浓厚的国家之一。他们不去考虑这是诱多，也不讨论。
另外，网上还有个段子，说万科把自己套死了，于是愤怒的投资者把万科的名字改成了“狗科”，然后纷纷卖出万科的股票。他们高呼着要弃狗科买茅台，但为什么没有人提出弃狗科而购买银行股呢？
中国是全球最大的趋势交易大国，只要涨就买，而不考虑理由。即使中国石油资产国有股上涨了两倍，趋势交易者也不行动，因为他们大多认为这是“诱多”~
我特别强调的是，我为人类价值投资者的理念做出了贡献，定义了许多与价值投资相关的概念，这些定义都是独立的。其中，价值投资者最基本的特质就是价值发现。
价值投资的核心就是价值发现，价值发现是发现别人没有发现的真相，或者说，是发现大众尚未认识到的真相。
例如，在中国国有资产、石油资产和银行资产低估的时候，大多数人没有发现这一点，等这些资产涨价时，他们也不愿意承认，便选择不购买，错失了投资机会。
那么，投资机会是什么呢？
我定义的二级市场投资机会与基本面有一定的关系，但我完全反对将基本面作为投资机会的唯一标准。
因为仅仅因为一家公司的基本面好，就能带来财富吗？答案是否定的。
我认为：投资机会是指市场认知对客观事实的扭曲，即市场主流认知与客观事实不符。
这种扭曲包括两种情况：
一种是市场主流认知将优秀的企业视为将要破产；另一种是市场认为垃圾企业或一般性企业超越了其基本面。
所谓的机会，就是在市场主流认知对优秀公司形成了错误判断时。例如，当前中国的石油资产、金融资产以及与体制相关的一系列资产，都受到了市场认知的扭曲。这种扭曲可以通过股票价格上涨来体现，即使只是涨了50%。然而，全球最大的趋势交易国家——中国的投资者，却对此置若罔闻。这实际上是一个真实的投资机会。
市场扭曲越大，机会越大。
有许多人批评我，说我买茅台的时候自以为有本事。但我要说的是，我的投资理念不同于他们，我的学术价值和投资机会不是来源于客观物体本身，而是来自于大众对客观事物的认知扭曲。在扭曲的市场中，只有扭曲越大，机会越大。很多人批评我，认为我只是跟风买茅台，但我要指出的是，茅台之所以有价值，是因为市场认知的扭曲。在股价不涨的时候，你会被认为是垃圾；股价涨起来后，你认为还是垃圾，只不过是这次的“诱多垃圾”，被赋予了新的罪名。
其实，我们可以观察到，特别是对于这些大型国有企业来说，它们拉高股价的意图是什么呢？难道不是为了维持市场的稳定，避免市场崩溃吗？我们可以看到，市场越是处于崩溃的边缘，这些企业就越是上涨。但是，当最后的运作结束时，股价或许拉升了两倍，或者上涨了50%，但为什么市场崩溃仍然无法避免呢？这正是我想要展示的。为什么没有逆转呢？
实际上，这个现象的答案是相当简单的。它的意图本来就是要逆转市场局势，但为什么最终未能逆转呢？原因就在于拉升股票数量太少了。如果像六大国有银行和中石油一样，同时涨幅达到150%，那么过去一年的市场局势就会完全不同。如果六大国有银行，甚至包括中证银行指数在内，都翻倍了，那么整个市场的市盈率也只会勉强达到10倍左右，而中证银行指数甚至可能会略高于10倍市盈率，但并不算高估。只要这样做，中国就可以避免市场崩溃。然而，实际情况却是市场崩溃已经发生，而这些企业的拉升力度却相对较小。
我在一月份的时候曾经说过，工行应该涨停。为什么我会这么说呢？因为那天，股市发生了大幅下跌，我认为应该让工农中建都涨停，同时也应该让中石油等涨停。然而，事实并非如此。这表明了一个问题，即对于逆转市场局势来说，拉升的力度远远不够。这种微弱的拉升无法消除恐慌，无法逆转局势。
我还有一个经验，那就是1997年2月19日，这一天是邓小平逝世的日子。当天开盘后，股指全部跌停。我当时在证券公司负责设备维修，所有的屏幕都无法显示。经过排查，我们发现这与公司的营业部无关，而是由于大盘跌停了。然而，令人意外的是，在接下来的8分钟后，上海石化、四川长虹、马钢股份等股票却全面拉升，从跌停板上涨到了涨停板上。这种情况持续到了中午11点半左右，最终导致股指收盘时上涨了两个点。晚间的新闻联播称，股市仅经历了8分钟的恐慌，成功度过。这个例子表明，如果要逆转市场局势，就必须有大幅度的拉升，否则无法消除恐慌，无法逆转局势，也无法塑造未来。
因此，接下来的行动就必须是大幅度拉升低估值股票的价格。当然，这并不意味着连续一个礼拜都要让股票涨停，而是需要有更大的气势，彻底打破当前的僵局。要彻底打破不能花钱买指数的想法，曾荫权就是这一点在金融史上留下了名。即使市场不买账，我也会继续采取行动，直到市场最终接受并相信我的理念。这就是投资的价值和机会所在，它们并不来源于客观物体本身，而是来自于市场认知的扭曲。
董宝珍北京见面会（第四部分）
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未完待续
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