自从2022年股市经历了几轮明显的下跌，这给市场信心带来了明显的负面影响。尽管政府发布了大量积极消息，但这些举措似乎并未在股市指数或生活中产生明显的影响。面对这种局面，人们自然会想知道这种状况是否会有所改变，以及可能出现的转折信号是什么？
1、资金与政策的脱节
在股市中，有一种现象被称为"盼利好没利好"，即市场预期利好消息而实际却持续下跌。自从22年以来，尽管中央不断发布利好消息，甚至一天发出多达4个利好消息，但这些措施仍未能抑制股市的下跌。尽管存在大量实质性的利好消息，市场仍然处于持续下跌的状态。
市场持续下跌的原因之一在于盘中主流资金未能积极响应利好消息，也未能配合中央的政策。尤其是公募基金在中央提出搞活牛、中特估等一系列利多政策时，未采取任何行动，完全不配合政府的呼唤。这使得政策和实际资金运作之间出现了明显的脱节，形成了一种“两张皮”的局面。
2、公募基金不响应利好的原因
公募基金未能积极响应利好消息的主要原因在于当前处于2018年以来抱团周期的溃散期。在这一周期中，自从2018年8月以来，公募基金重仓的股票开始下跌，甚至导致了指数的崩盘，直至24年春节前后市场全面崩溃。
在政府资金救市的过程中，几乎所有的基金未能跟随政策所拉升的低估值板块，持续完成转型，退出旧的高估值、没有生命力的赛道。
主流市场资金正处于全面离场的阶段，这对股市形成了下跌的推动力。
这种情况导致政策与资金形成了相互对立的局面，使得政策和利多措施未能发挥作用。特别是政府提出中特估等明确的投资方向，但公募基金未能积极响应，显示了其政策水平和觉悟不足，甚至不及过去庄家时代对政策的响应水平。
尽管公募基金本应是国有终极控股的机构，但其对政策反应不及庄家，造成了一系列利多政策失效的情况。
3、股市下跌的背后：信心的挑战
在政策失效、股市持续下跌的过程中，最大的损失不是金钱，而是信心。举一个例子来说明，我们可以观察到银行股在过去几年的年报中，定期存款大幅增加。存款的增加意味着老百姓有钱，否则他们不可能会增加存款。为什么他们会选择存钱而不是花掉呢？因为他们缺乏信心。缺乏信心是导致股市下跌的一个重要原因，同时也是主流机构不配合政策的原因之一。
在这种情况下，股市的下跌导致了信心的流失，这是中国经济面临的最大挑战和困难。政府从提出搞活股市的政策文件中明确指出了提振信心的重要性。
信心在经济活动中有时比其他生产要素还要重要，因为只要有信心，人们就会敢于投资、敢于消费，从而带动需求增加，整个经济就能够恢复活力。
然而，由于股市下跌导致了信心的缺失，人们不敢消费，这形成了一个恶性循环。这种情况下，提出敬畏市场完全是误国误民的行为。
在过去的一段时间里，政府在面对市场结构性缺陷和海外势力恶意唱空的情况下，一直坚持不干预市场，一直强调敬畏市场。直到市场全面崩溃，才采取了果断措施，拉升低估值，扭转了局势。
4、低估值引领的健康牛市
在春节前后通过拉升低估值，使市场重回3,000点。实际上，这标志着一个未来长期大的趋势的开始。
一个新的浪潮已经展开。尽管现在还存在一些犹豫，但从战略层面来看，这是一个战略大反转。
如果在市场重回3,000点之后没有发生战略大反转，整个信心问题将无法解决，无法提振股市，创造消费，也无法增加老百姓的财产性收入。这将导致需求无法起来，而需求不振是当前经济最大的问题。
因此，从解决问题的角度来看，内在的需求使得中国股市走出一个真正的健康牛市成为可能。这个愿望实现的客观估值基础也是存在的。
我们的股市中有1/3的资产处于15倍市盈率以下，折算出来不到30万亿。其中有15万亿的资产市盈率在7倍市盈率以下。
这是超低估值，是全宇宙的最低估值水平。
这么大规模的低估值板块在过去两年中一直导致股市单边下跌，证明了我们资本市场的困难是一系列人为因素造成的。
我们接下来将会迎来一个战略的大的健康牛市，其引领板块一定是低估值。
这一点值得关注。当低估值引领的牛市开始时，整个社会已经开始了变化。在这个时候，我们现在最错误的是没有信心，而我们现在最正确的精神状态是以最乐观的心态迎接蓬勃欲出的新的健康的长牛。
结语
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