众所周知,A股作为不成熟的新兴市场,无论是大股东、大机构,还是小散户来到这个市场,都是为了靠割别人的韭菜实现盈利,这就造成了A股市场已经成为一个彻彻底底的投机市场,而不是投资市场,既然是投机市场,就弱化了估值的概念,是一个只有靠炒作才能盈利的市场。
由于这样一个盈利模式,A股定价就出现一个匪夷所思、畸形的定价体系,越是优质的股票,估值越低,无人问津,越是垃圾的股票,估值越高。最极端的就是ST股票的定价,全市场120多只ST股票,绝大多数市值都在几十亿市值,一部分估值更离谱的市值竟有100多亿,二百多亿。即将经营不下去的ST公司定价都有几十亿、上百亿,那些微利的公司更是这样,动辄几十亿、上百亿的估值不在话下。而一些优质的小盘优质股票其市值也是几十亿。市场已经良莠不分了。
ST股、垃圾股估值之所以这么高,大多有人操纵股价,这些股票大股东知道经营没戏了,就联合市值管理公司,制造概念,炒作自己的股票,一有时机就减持,因此有了垃圾股的高估值。
再说新股定价,新股发行时,发行价就已经是同类股票估值的两倍以上,由于逢新必炒,打新者有盈利,因此多高价格都能发行出去,这样就造成了发行价格越来越高的奇特现象。
整个A股市场的股票大致可以分为两类:一类是可以操纵的股票,另一类没人操纵的股票。可以操纵的股票估值异常高,另一类不易操纵的股票估值异常低。
由于国内A股投资者散户占有很大一部分,都是以追涨杀跌为炒股模式,只要股票有人操纵,制造波动,散户就会蜂拥而入,吸纳了大量的资金,这样更早就就了垃圾股估值过高的现象。
游资、庄家靠炒作垃圾股吸引散户跟风炒作,然后割韭菜,那我们的正规机构基金呢?完全一样,只不过这部分机构还看看板块和股票的基本面,只要有板块和股票基本面好转的股票,基金就会疯狂进入,也是不管估值,就是不怕高,这时散户就会跟风进入炒作,到了一定时候机构开始狂割韭菜。
更有甚者,今年一季度市场狂炒AI概念股,一些基金忍耐不住,果断加入游资行列,疯狂买入已经炒高的AI概念股,结果到了二、三季度AI概念股下跌,这些基金原形毕露,给投资者造成巨亏。
造成这样盈利模式的原因又是什么呢?
1、作为新兴市场,有大量的个人投资者存在,游资、庄家、机构有对手盘,能够割到韭菜。
2、国内A股由于是融资市,上了大批垃圾股,质地普遍较差,有长期投资价值的企业不多,而市场资金又很多,不得不采取割韭菜的盈利模式。
3、监管部门对市场操纵容忍度过高,抓的极少,即使抓住,处罚极轻,震撼不了这种游资、庄家,因此游资、庄家满天飞。虱子太多了,抓不过来。看看监管部门的网站处罚栏,目前才处罚到2019年以前的市场操纵案例,过去四年违规者还没轮到处罚。监管不及时,这些违规者就误认为这样的违法,监管部门不管。
4、大股东联合市值管理公司拉高股价割韭菜,这已经不是市场个别现象,很多垃圾公司这么干,一个徐翔就能干十家八家这样的企业,类似的徐翔千千万。
找到A股的病根,又该如何拨乱反正呢?
1、监管部门第一要抓新股上市前几日的操纵者,从新股源头抓起,下决心根治新股高价发行,抓住恶意炒作新股的立即按照市场操纵罪论处。
2、新股造假上市的大股东,中介结构抓住判刑。罚款几乎无用,除非罚的倾家荡产,永远不能翻身。
3、对于游资、市值管理公司狂炒垃圾股,坚决不能容忍,发现后立即抓人,以市场操纵罪判刑。
4、大股东联合市值管理公司以割韭菜为目的,抓住判刑,罚款也要罚的倾家荡产,百万级别的罚款对于大股东不起任何作用。
5、对于成为大股东帮凶的中介机构,抓住驱逐出证券市场,情节严重的要付连带责任,判刑。
6、证券市场是百分之百的市场经济产物,只有按照纯市场经济办事,股市才得以长久发展。不存在中间路线。
证券市场只有按照纯市场经济运行,才能确保三公原则,只有经过严刑峻法,才能根治中国证券市场的大病,垃圾公司的股价才能不受操控,价格很快回到1元面值以下,市场才能优胜劣汰。
坚决打击游资庄家割韭菜,才能彻底扭转劣币驱逐良币,让A股回到正常的估值体系中。
坚决打击大股东利用虚假信息披露,联合市值管理公司去割韭菜,这样的割韭菜其实就是诈骗,要按照诈骗罪判刑。这样才不失还市场一个公道。