价值P＝每股收益÷（贴现率-永续增速）。作者默认为每股收益为自由现金流，那么，这个每股收益怎么还必须留存70%去扩大再生产，这还能叫自由现金流吗？如果说这个每股收益是自由现金流，理论可以全部分红，那么增速g应该是0%了。
折现率18%，好吧
永续增速10%，都10%了，看什么看，直接满仓干啊。
我觉得董老师请的这个研究生对估值就是小白，或者没有一个概念，不如请我去呢$招商银行(SH600036)$ $兴业银行(SH601166)$ $成都银行(SH601838)$

买银行说白了，就是买国运，尤其是大银行。中国的银行曾经也有估值20倍，2-3倍PB的时代。美国的银行就没很便宜过。日本的银行几年来估值总体涨了50%，印度的银行也没便宜过。大家都知道怎么回事了吧？附带一个数据：大陆过去十年新增了200多万亿的负债，却只换来大概60万亿的GDP增量。这就是为什么银行估值一降再降。大家都能看懂意味着什么。

对标国外银行，这种思路就成问题。

董老师能否说一下高盛唱空中国银行业其背后的动机是什么。

谢谢董老师分享