谢谢董老师的长文，说下自己的观点。1.白酒行业不是周期行业，历史上几次白酒行业的整体下滑都是由于个别因素（比如政策、突发事件）造成的，比如2012年是由于塑化剂和三公消费限制导致行业整体下滑。2.影响白酒行业的因素很多，比如经济景气度、GDP、居民收入水平、国家政策等，白酒行业发展是上述因素共同制约的结果，没有唯一的主导因素。比如2008年全球经济危机，但白酒行业发展却很好。3.市场监管总局召开白酒市场秩序监管座谈会，目的是为了规范白酒企业市场秩序，不能炒作哄抬市场价格，促进企业良好发展。4.茅台酒的价格和茅台的股价不同。茅台酒的价格是由茅台集团控制的，当然也需要考虑国家政策的影响。茅台的股价是由证券市场决定的。5.任何股票的价格都会出现偏离价值的情况，涨多了就要跌回来（比如年初的2700），低估了就会涨上去。茅台现在的价格，市盈率约为35倍，高于一般企业的市盈率水平，但考虑茅台的稀缺性和发展的确定性，市盈率达到30倍也是合理的。6.茅台的出厂价和现在市场价格之间巨大的差异，证明茅台现有产能是完全不能满足市场需要的（这与五粮液等其他品牌是不一样的）。茅台未来业绩增长可以靠增加茅台酒产能或者做大茅台其他品牌来实现。今年股东大会购买的茅台其他系列酒也是很不错的。7.如果赤水河的水没有被污染（或其他突发事件），至少未来五年我会一直持有茅台，坚信茅台的股价会突破5000元。