恒安国际(01044.HK)短期受原材料价格影响,持续高端化战略

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公司2021年营业收入208亿元,同比下降7.1%;净利润33亿元,同比下降28.8%。2021年末期每股派息0.7元,已派发中期股息每股1.0元,全年每股派息1.7元,派息比率为61.0%。2021年公司因行业竞争激烈,产品促销下导致收入同比减少;产品促销、纸浆价格走高,在收入端和成本端双重影响下,公司2021年毛利率为37.4%,较2020年减少4.9个百分点,2022年预计公司毛利率或仍将受高位纸浆价格影响。

新任CEO上任元年,专注主营业务及品牌力提升

许清流先生自2021年8月18日起任公司CEO,上任后将主要精力放在卫生巾、纸巾、纸尿片三大主营业务,致力品牌力提升、调整公司组织架构、吸引高端人才。

卫生巾业务定价维稳,业务受到原材料价格及疫情影响

公司2021年卫生巾业务毛利率维持在70.5%左右水平,利于维持品牌形象;公司纸巾业务凭借高端纸巾系列及湿纸巾的强劲销售,收窄纸巾业务全年跌幅。公司业务受到木浆、石化原料、高分子等原材料价格波动,以及疫情管控下国内外市场消费需求等因素影响。$恒安国际(01044)$