//@MA200:A股的主要模式是增速套利，分别是板块增速套利和版块内增速套利。资金像一股气追逐这些景气套利。

板块套利：每年市场筛选出增速最快，或者市值扩张压力最小的板块；
根据发现的时间点，估值先扩张，然后业绩跟上，增速排序下降估值持平，最后杀估值或者双杀，取决于景气度的长度，往往跟行业渗透率有关系。
横轴是一个组团同时超预期或者同时低预期的个数，如果一个组团出现多个超预期，就是生命周期早期，反之是晚期。纵轴是不同组团的增速排名。
每年纵轴都要重新排名，不会延续超过3年。

版块内套利：市场筛选出最景气板块后。
资金和研究目光高度聚焦，赛出的白马龙头股隐含收益率下降。市场追求更好的收益率。这时候对于长期逻辑不怀疑，很容易拉估值。
所以研究目光聚焦，产业链环节供需矛盾的变化，寻找更超预期的环境。比如现在芯片里面找车相关的。
或者寻找某个公司子业务是跟目前景气赛道相符合，可能是跨行业借票，或者子公司分拆估值，迅速拉满估值。

观察下来，大体A股就是这两种套利机制。